வகை 2 AIF முதலீடு என்றால் என்ன?

அறிமுகம்

AIF-களில் (மாற்று முதலீட்டு நிதிகள்) முதலீடு செய்வது எப்போதும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, குறிப்பாக HNI-களுக்கு மிகவும் பிடித்தமான விஷயமாக இருந்து வருகிறது. ஜூலை 2025 இல், HNI-கள், அல்ட்ரா HNI-கள் மற்றும் குடும்ப அலுவலகங்கள் AIF வகை 2 வழியாக ரியல் எஸ்டேட்டில் சுமார் ₹74,000 கோடியை முதலீடு செய்தன. ஆனால் AIF-கள் என்றால் என்ன?

எளிமையான சொற்களில், AlFகள் பரஸ்பர நிதிகளைப் போன்ற முதலீட்டு விருப்பங்களாகும், ஆனால் அவை பங்குகள், பத்திரங்கள் அல்லது ETFகளில் முதலீடு செய்வதில்லை. மாறாக, இது தனியார் பங்கு, துணிகர மூலதனம், ரியல் எஸ்டேட், கடன் நிதிகள் மற்றும் பிற போன்ற பாரம்பரியமற்ற சொத்துக்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.

இந்த முதலீட்டு விருப்பங்களின் அடிப்படையில், மேலும் மூன்று பிரிவுகள் உள்ளன. வகைகள் I, II, மற்றும் III. AIF வகை 1 துணிகர மூலதனம், SMEகள் மற்றும் ஏஞ்சல் நிதிகளில் கவனம் செலுத்தும் அதே வேளையில், AIF II தனியார் பங்கு, கடன் நிதிகள், ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் இதே போன்ற பிற நிதிகளுக்கு உதவுகிறது. அதேபோல், கேட் III அந்நியச் செலாவணியை உள்ளடக்கிய சிக்கலான வர்த்தக உத்திகளைப் பின்பற்றுகிறது.

இந்த வலைப்பதிவில், AIF வகை 2 இல் கவனம் செலுத்துவோம், அதன் வகைகள், அவற்றில் யார் முதலீடு செய்யலாம், மற்றும் பொருந்தக்கூடிய வகை 2 AIF வரிவிதிப்பு உட்பட.

வகை II AIF என்றால் என்ன?

வகை 2 AIF என்பது தனியார் பங்கு மற்றும் கடன் பிரிவுகள் இரண்டிலும் முதலீடு செய்யும் மாற்று முதலீடுகள் ஆகும். இது முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து பணத்தைத் திரட்டி, பட்டியலிடப்பட்ட அல்லது பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களின் கடன் அல்லது பங்குப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது. இந்த நிதிகள் அன்றாட செயல்பாட்டுத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதைத் தவிர வேறு எதையும் அந்நியச் செலாவணி அல்லது கடன் வாங்குவதில்லை.

வகை II AIF-களை, வளர்ச்சி சார்ந்த பட்டியலிடப்படாத வணிகங்கள், ரியல் எஸ்டேட், தனியார் பங்கு மற்றும் கட்டமைக்கப்பட்ட கடன் ஒப்பந்தங்களில் பணத்தை செலுத்தும் தனியார் திரட்டப்பட்ட நிதிகளாகக் கருதுங்கள்.

ஆனால் வகை II AIF-ஐ வைத்திருப்பதன் நோக்கம் என்ன?

சரி, வகை 1 மற்றும் வகை 3 AIF-களில் சில சலுகைகள் உள்ளன. எனவே, ஒரு பொதுவான காரணத்தைக் கொண்டுவர, இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) தனியார் பங்கு மற்றும் கடன் பத்திரங்களை ஊக்குவிக்க ஒரு புதிய வகையை (AIF II போன்றவை) அறிமுகப்படுத்தியது.

வகை II AIF-களின் முக்கிய அம்சங்கள்

பிரிவு 1 AIF போலல்லாமல், இரண்டாவது வகை அரசாங்க ஊக்கத்தொகைகளில் கவனம் செலுத்துவதில்லை. மாறாக, அதன் பண்புகளை ஒன்றிணைக்கும் பாரம்பரியமற்ற சொத்துக்களின் மீது இது அதிக கவனம் செலுத்துகிறது.

வகை II AIF-களின் சில முக்கிய அம்சங்கள் பின்வருமாறு;

வகை II AIF-களின் முக்கிய அம்சங்கள்

பிரிவு 1 AIF போலல்லாமல், இரண்டாவது வகை அரசாங்க ஊக்கத்தொகைகளில் கவனம் செலுத்துவதில்லை. மாறாக, அதன் பண்புகளை ஒன்றிணைக்கும் பாரம்பரியமற்ற சொத்துக்களின் மீது இது அதிக கவனம் செலுத்துகிறது.

வகை II AIF-களின் சில முக்கிய அம்சங்கள் பின்வருமாறு:

• பரந்த முதலீட்டு நோக்கம்: இந்தப் பிரிவு தனியார் சந்தைகளில் பங்கு, கடன் அல்லது கலப்பின கருவிகளில் முதலீடு செய்யலாம்.
• சிறப்பு சலுகைகள் இல்லை: AIF பிரிவு II, பிரிவு I போன்ற அரசு அல்லது SEBI-ஆதரவு சலுகைகளைப் பெறுவதில்லை.
• ஊக உத்திகள் இல்லை: நிதி மேலாளர்கள் ஹெட்ஜ் நிதி பாணி அல்லது சிக்கலான வர்த்தக உத்திகளைப் பயன்படுத்துவதை SEBI தடை செய்கிறது.
• வரையறுக்கப்பட்ட கடன் வாங்குதல்: அவர்கள் குறுகிய கால தேவைகளுக்கு மட்டுமே கடன் வாங்க முடியும், கடுமையான வரம்புகளுக்குள்.
• நடுத்தரம் முதல் நீண்ட கால வரையிலான எல்லை: 5–7 ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கு மேல் முதலீட்டில் இருக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் மட்டுமே இந்த AIF-ஐ வசதியாகக் காண முடியும்.
• அதிகபட்ச குறைந்தபட்ச முதலீடு: குறைந்தபட்சம் ₹1 கோடி கட்டாயமாகும், இது HNI களுக்கு மட்டுமே பிரத்தியேகமானது.
• வரி விதிப்பு: பெரும்பாலான வருமானம் நேரடியாக முதலீட்டாளர்களின் கைகளில் வரி விதிக்கப்படுகிறது, நிதிக்கு அல்ல.

வகை 2 AIF இல் உள்ள நிதி வகைகள்

பொதுவாக, வகை 2 AIF இல் நான்கு முக்கிய வகையான நிதிகள் கிடைக்கின்றன. இதில் அடங்கும்;

தனியார் பங்கு நிதிகள்

பெயர் குறிப்பிடுவது போல, தனியார் பங்கு நிதிகள் பட்டியலிடப்படாத பங்குகளை வாங்குவதன் மூலம் தனியார் நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. பின்னர், அவர்கள் தங்கள் பங்கைப் பெற்று, IPO, திரும்பப் பெறுதல் அல்லது பிற முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்பனை செய்வதன் மூலம் வெளியேறுகிறார்கள்.

இங்கே, குறைந்தபட்ச முதலீட்டு வரம்பு ₹1 கோடி, அதே நேரத்தில் அந்த AIF இன் எந்தவொரு ஊழியர் அல்லது இயக்குநருக்கும், வரம்பு ₹25 லட்சம்.

ரியல் எஸ்டேட் நிதிகள்

சமீபத்திய அறிக்கைகளின்படி, இந்தியாவின் ரியல் எஸ்டேட் துறை 2023 மற்றும் 2028 க்கு இடையில் 15.5% CAGR வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. இதன் விளைவாக, ரியல் எஸ்டேட் நிதி இந்தத் துறையைப் பயன்படுத்துகிறது. இது HNI-களின் பணத்தை வணிக, குடியிருப்பு அல்லது கலப்பு-பயன்பாட்டு மேம்பாட்டுத் திட்டங்களில் முதலீடு செய்கிறது.

அவர்கள் முக்கியமாக முதலீடு செய்கிறார்கள்;

• வாடகைக்கு ஈட்டும் வணிக சொத்துக்கள் (குறிப்பாக அலுவலக இடங்கள்)
• உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களில் நெடுஞ்சாலைகள், மின் இணைப்புகள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்கவை ஆகியவை அடங்கும்.
• கிடங்கு உள்கட்டமைப்பு
• பசுமைக் களக் கிடங்குத் திட்டங்கள்
• தரவு மையங்கள்
• குடியிருப்பு வளர்ச்சிகள்

AIFகள், நீல நிற குத்தகைதாரர்களுடன் உயர்தர சொத்துக்களை அணுகுவதை வழங்குகின்றன. இறுதியில், நிதி மேலாளர் நிலம் கையகப்படுத்துதல் முதல் குத்தகை வரை முழு வாழ்க்கைச் சுழற்சியையும் நிர்வகிக்கிறார்.

ரியல் எஸ்டேட் நிதிகளில், டிக்கெட் அளவு ₹1 கோடியிலிருந்து, குடும்ப அலுவலகங்களுக்கு ₹100 கோடி வரை இருக்கும்.

கடன் நிதி

பட்டியலிடப்படாத நிறுவனங்களின் கடன் பத்திரங்கள் வகை 2 AIF - கடன் நிதிகளின் கீழ் வருகின்றன. அவை பின்வரும் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன:

• கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள்
• மாற்ற முடியாத கடன் பத்திரங்கள் (NCDகள்)
• வணிக ஆவணங்கள்
• அரசு பத்திரங்கள்
• மன உளைச்சலில் உள்ள கடன் (சில சந்தர்ப்பங்களில்)

இருப்பினும், நிதி நிறுவனம் முதலீட்டாளரின் பணத்தை கடன் கொடுக்கவோ அல்லது கடன்களை வழங்கவோ பயன்படுத்த முடியாது. அவர்கள் முழு வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் இணக்கத்துடன் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களில் மட்டுமே முதலீடு செய்ய முடியும்.

நிதிகளின் நிதிகள் (FoF)

ஒரு நிதி மற்ற AIF-களின் அலகுகளில் முதலீடு செய்ய முடிவு செய்யும்போது, ​​அது நிதிகளின் நிதி (FoF) என்று அழைக்கப்படுகிறது. இங்கே, திரட்டப்பட்ட பணம் பரஸ்பர நிதிகள், ETF-கள் அல்லது வேறு ஏதேனும் நிதிகளின் தொகுப்பில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது.

AIF வகை 2 இல் யார் முதலீடு செய்யலாம்?

வகை II AIFகள், நீண்ட கால, மாற்று முதலீடுகளுக்கு ஆபத்து எடுக்கும் விருப்பமும் பொறுமையும் கொண்ட, அதிநவீன, அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர்களுக்காக (குறைந்தபட்ச நிகர மதிப்பு ₹2 கோடி மற்றும் ஆண்டு வருமானம் ₹50 லட்சம்) வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன.

• அதிக நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் (HNis): குறைந்தபட்ச டிக்கெட் அளவு ₹1 கோடியுடன், இந்த நிதிகள் முதன்மையாக பணக்கார முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் அல்ட்ரா HNI களுக்கானவை.
• நிறுவன முதலீட்டாளர்கள்: வங்கிகள், ஓய்வூதிய நிதிகள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பெருநிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் போர்ட்ஃபோலியோக்களை பல்வகைப்படுத்த AIF II இல் பங்கேற்கின்றன.
• குடும்ப அலுவலகங்கள் & அல்ட்ரா-HNIகள்: பொதுச் சந்தைகளுக்கு வெளியே தனியார் பங்கு, கடன் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் வாய்ப்புகளை அணுக விரும்புவோருக்கு ஏற்றது.
• NRI கள் மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள்: செபி மற்றும் ரிசர்வ் வங்கி விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டு முதலீடு செய்ய தகுதியுடையவர்.

கூடுதல் தகவல்: ஜூன் 2025 நிலவரப்படி, இந்தியாவில் வகை II AIF-ல் ₹3.8 லட்சம் கோடிக்கு மேல் வருவாய் ஈட்டப்பட்டுள்ளது.

வகை 2 AIFகளுக்கான முக்கிய SEBI விதிகள்

• (கேட் I போலல்லாமல்) எந்த அரசு/செபி சலுகைகளையும் பெற வேண்டாம்.
• குறுகிய காலத் தேவைகளைத் தவிர வேறு எந்த அந்நியச் செலாவணி/கடன் வாங்குதலும் இல்லை.
• தனியார் ஈக்விட்டி நிதிகள், கடன் நிதிகள், கட்டமைக்கப்பட்ட கடன் நிதிகள் மற்றும் நிதிகளின் நிதி போன்ற துணை வகைகளைச் சேர்க்கவும்.
• ₹1 கோடி நுழைவுச் சீட்டு HNI-கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு மட்டுமே பிரத்தியேகமானது.
• குறைந்தபட்சம் 3 ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கால அளவு, 2/3 பங்கு யூனிட் வைத்திருப்பவர்களின் ஒப்புதலுடன்.
• திட்டத்தைப் பொறுத்து, 5–8 ஆண்டுகள் மாறுபடும் கால அவகாசம் கொண்ட மூடிய-முடிக்கப்பட்ட நிதி.

வகை 2 AIF களின் வரிவிதிப்பு

ஒவ்வொரு நிதிக்கும் வகை 2 AIF வரிவிதிப்பு வேறுபடுகிறது. கீழே ஒரு சுருக்கம் உள்ளது:

Sr No.	நிதி வகை	வைத்திருக்கும் காலம்	வருமானத்தின் தன்மை	வரி சிகிச்சை
1	தனியார் பங்கு நிதிகள்	5-10 ஆண்டுகள்	முதலீட்டு வரவுகள்	எஸ்.டி.சி.ஜி: 15% LTCG: 20% (₹1 லட்சத்திற்கு மேல்)
2	ரியல் எஸ்டேட் நிதிகள்	< 36 மாதங்கள் / > 36 மாதங்கள்	முதலீட்டு வரவுகள்	STCG: அடுக்கு விகிதம் LTCG: குறியீட்டுடன் 20%
3	கடன் நிதி	மாறக்கூடியது	வட்டி + மூலதன ஆதாயங்கள்	முதலீட்டாளரின் அடுக்கு / மூலதன ஆதாய விதிகளின்படி வரி விதிக்கப்படுகிறது.
4	கட்டமைக்கப்பட்ட கடன் ஒப்பந்தங்கள்	மாறக்கூடியது	வட்டி + மூலதன ஆதாயங்கள்	முதலீட்டாளரின் அடுக்கு / மூலதன ஆதாய விதிகளின்படி வரி விதிக்கப்படுகிறது.
5	நிதிகளின் நிதிகள் (FoF)	அடிப்படை நிதி வகையைப் பொறுத்து	மாறக்கூடியது	அடிப்படை AIF வரிவிதிப்பு விதிகளைப் பின்பற்றுகிறது
6	எந்த நிதி (வணிக வருமானம்)	பொருந்தாது	வணிக வருமானம்	விநியோகத்திற்கு முன் நிதி மட்டத்தில் வரி விதிக்கப்படும்.

இறுதி எண்ணங்கள்

Cate I மற்றும் Cate III AIF போலல்லாமல், பட்டியலிடப்படாத பத்திரங்களை விரும்புவோருக்கு AIF வகை 2 நிதிகள் ஒரு இனிமையான இடமாகும். இந்த வகை முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் போன்ற பாரம்பரிய சொத்துக்களுக்கு அப்பால் முதலீடு செய்வதற்கான ஒரு அற்புதமான வாய்ப்பை வழங்குகிறது.

இருப்பினும், இந்த AIF நிதிகள் அனைவருக்கும் ஏற்றவை அல்ல. குறைந்தபட்சம் ₹1 கோடி மூலதனம் மற்றும் நீண்ட லாக்-இன் காலங்களுடன், இதற்கு நீண்ட கால எல்லை மற்றும் பொறுமை தேவை. மேலும், வகை 2 AIF வரிவிதிப்பு வைத்திருக்கும் காலம் மற்றும் நிதி வகையைப் பொறுத்து மாறுபடும்.

நீங்கள் வளர்ச்சி திறனை போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தலுடன் சமநிலைப்படுத்த விரும்பினால், வகை II AIFகளை ஆராய்வது மதிப்புக்குரியதாக இருக்கும். ஆனால் நாங்கள் சொல்வது போல், உங்கள் ஒட்டுமொத்த செல்வ உத்தியுடன் அவற்றை சீரமைக்க உதவும் நம்பகமான நிதி ஆலோசகரிடமிருந்து எப்போதும் வழிகாட்டுதலைப் பெறுங்கள்.

நிபந்தனைகள்: இவை பரிவர்த்தனை வர்த்தகம் செய்யப்படும் தயாரிப்புகள் அல்ல, மேலும் “ஆனந்த் ரதி ஷேர் அண்ட் ஸ்டாக் புரோக்கர்ஸ் லிமிடெட்” வெறும் விநியோகஸ்தராக மட்டுமே செயல்படுகிறது. மேலும் விநியோக நடவடிக்கை தொடர்பான அனைத்து தகராறுகளுக்கும் SCORES/ODR, பரிவர்த்தனை முதலீட்டாளர் தீர்வு மன்றம் அல்லது நடுவர் வழிமுறையை அணுக முடியாது.