இந்தியாவில் சந்தை-இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்கள் மீதான வரிவிதிப்பு

சந்தை-இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்கள் (MLDகள்) என்றால் என்ன?

சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்ட கடனீட்டுப் பத்திரங்கள் (MLDகளும்) ஒரு வகை கடன் கருவியாகும், அதன் மகசூல் அடிப்படை சந்தை குறியீடு அல்லது அளவுகோலுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. அவை சந்தை குறியீட்டுடன் இணைப்பைக் கொண்டுள்ளன, எனவே MLD என்று அழைக்கப்படுகிறது. இந்த அடிப்படைக் கருவி அரசாங்கப் பத்திரம் அல்லது வேறு எந்த பங்குகளின் கூடையின் விலையாகவோ (அல்லது மகசூலாகவோ) இருக்கலாம். நிலையான வருமானம் இல்லாத ஆனால் சந்தைக் குறியீட்டை நம்பியிருக்கும் ஒரு கலப்பின கருவியாக அவற்றைக் கருதுங்கள்.

MLD களின் முக்கிய அம்சங்கள் பின்வருமாறு:

• தவணைக் காலம்: அவை 12 முதல் 60 மாதங்கள் வரையிலான பதவிக்காலத்துடன் வருகின்றன.
• கூப்பன் விகிதம்: வட்டி செலுத்துதல்கள் நிலையானவை அல்ல. மாறாக, முதிர்ச்சியின் போது வருமானம் பெறத்தக்கது.
• இயற்கை: MLD-கள் மாற்ற முடியாத கடன் பத்திரங்களாக இருந்தாலும், அவை சந்தை குறியீடுகளுக்கு இணையான மகசூலை வழங்குகின்றன.

சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்கள் விளக்கம்: MLDகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?

சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்கள், அடிப்படை சந்தை குறியீட்டின் செயல்திறனைப் பிரதிபலிக்கும் கடன் கருவிகளாகும். இது ஒரு அடிப்படை சொத்துடன் பிணைக்கப்பட்ட வழித்தோன்றல்களைப் போன்றது. இருப்பினும், இங்கே, மகசூல் குறியீட்டின் செயல்திறனைப் பொறுத்தது. உதாரணமாக, சென்செக்ஸ் 50 ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் சிறப்பாகச் செயல்பட்டால், MLDகளில் பெறத்தக்க மகசூலும் அதே போல் செயல்படும்.

ஒரு உதாரணத்தின் மூலம் புரிந்துகொள்வோம். ABC என்பது ஒரு நிறுவனம் வெளியிடுகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம் சந்தை-இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்கள் 15 மாத முதிர்வுடன். எனவே, MLD முதிர்ச்சியின் போது அதன் மதிப்பை (30%) இழக்கவில்லை என்பதைக் கருத்தில் கொண்டு, நீங்கள் முழு 10% ஐயும் பெறுவீர்கள். சுருக்கமாக, நிஃப்டி 50 20,000 புள்ளிகளுக்கு மேல் இருந்தால், நீங்கள் வட்டிக்கு தகுதியுடையவர். இந்த கட்டத்தில், குறியீடு குறைவாகச் செயல்பட்டால் (20,000 க்குக் கீழே), அசல் தொகையை மட்டுமே (ஆரம்பத்தில் MLD இல் முதலீடு செய்யப்பட்டது) பெறுவீர்கள்.

குறிப்பு: இந்த வலைப்பதிவில் வழங்கப்பட்ட தகவல்கள், விளக்கப்படங்கள் மற்றும் கணக்கீடுகள் பொதுவான தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, அவற்றை முதலீட்டு ஆலோசனையாகவோ அல்லது பரிந்துரையாகவோ கருதக்கூடாது.

இந்தியாவில் சந்தை-இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்களின் வரிவிதிப்பு: 2023 பட்ஜெட்டுக்கு முன்னும் பின்னும்

2023 பட்ஜெட் இந்தியாவில் சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்களின் வரிவிதிப்பை மாற்றியுள்ளது. ஆரம்பத்தில், பிரிவு 2(42A) பட்டியலிடப்பட்ட MLD-யிலிருந்து 12 மாதங்களுக்கும் மேலாக வைத்திருக்கும் லாபங்கள் 10% மற்றும் கூடுதல் கட்டணத்தின் நீண்ட கால மூலதன ஆதாயங்களை (LTCG) ஈர்த்தன என்பதை வரையறுத்தது. அதேபோல், பட்டியலிடப்படாத பத்திரங்களுக்கு, LTCG-க்கான நிலையான காலம் 36 மாதங்கள் ஆகும். இருப்பினும், பின்வரும் சந்தர்ப்பங்களில்:

• நீண்ட கால மூலதன ஆதாயங்கள்: 12 மாதங்களுக்குப் பிறகு ஆனால் முதிர்வு காலத்திற்கு முன்பு ஒரு MLD இலிருந்து எழும் எந்தவொரு ஆதாயத்திற்கும் 10% வரி விதிக்கப்பட்டது.
• குறுகிய கால மூலதன ஆதாயங்கள்: 12 மாதங்கள் அல்லது அதற்கும் குறைவாக வைத்திருக்கும் MLD களிலிருந்து கிடைக்கும் லாபங்கள் முதலீட்டாளரின் பொருந்தக்கூடிய வருமான வரி அடுக்கு விகிதத்தின்படி வரி விதிக்கப்பட்டன.

2023 பட்ஜெட்டில், நிதி அமைச்சகம் பிரிவு 50AA ஐ அறிவித்தது, இது MLD மீதான வரிவிதிப்பிற்கு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களைக் கொண்டு வந்தது. அதில் பின்வருவன அடங்கும்:

• சீரான சிகிச்சை: வைத்திருக்கும் காலத்தைப் பொருட்படுத்தாமல், MLD களிலிருந்து கிடைக்கும் அனைத்து ஆதாயங்களும் இப்போது STCG என வகைப்படுத்தப்பட்டு, முதலீட்டாளரின் பொருந்தக்கூடிய வருமான வரி அடுக்கு விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன.
• LTCG நீக்கம்: முன்னதாக, MLD களுக்கான 10% LTCG நன்மை இப்போது நீக்கப்பட்டுள்ளது.
• பத்திர பரிவர்த்தனை வரி (STT): முதலீட்டாளரால் ஆரம்பத்தில் செலுத்தப்படும் STT போன்ற செலவுகளுக்கு வரி விலக்கு அளிக்கப்படாது.
• தாத்தாவுக்கு ஓய்வு இல்லை: இந்தப் பிரிவின்படி, ஏப்ரல் 1, 2024க்கு முன்பு வாங்கப்பட்ட எந்தவொரு சந்தை-இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்களும் புதிய சட்டங்களுக்கு உட்பட்டவை.

MLD-களில் எப்படி முதலீடு செய்வது?

நீங்கள் சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய விரும்பினால், அது தனியார் வேலைவாய்ப்புகள் மூலம் சாத்தியமாகும், அவை மீண்டும் HNIகள், UHNIகள் மற்றும் நிறுவனங்களுக்குக் கிடைக்கின்றன.

உங்கள் வாடிக்கையாளரை அறிந்து கொள்ளுங்கள் (KYC) செயல்முறையை முடிப்பதன் மூலம், MLDகளை வழங்குநரின் வலைத்தளம் மூலம் வாங்கலாம், இதில் அடையாளம் மற்றும் முகவரிச் சான்றுகளைச் சமர்ப்பிப்பதும் அடங்கும்.

முன்னதாக, MLD-களில் முதலீடு செய்வதற்கான குறைந்தபட்ச தொகை ₹10 லட்சமாக இருந்தது. இருப்பினும், சில்லறை விற்பனையாளர்களின் பங்களிப்பை ஊக்குவிப்பதற்காக அந்தத் தொகை இப்போது ₹1 லட்சமாகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது.

MLD களுடன் தொடர்புடைய நன்மைகள் மற்றும் அபாயங்கள்

MLD-களுடன், சில நன்மைகள் மற்றும் அபாயங்கள் தொடர்புடையவை, அவை:

சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்களின் நன்மைகள்

• போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தல்:

  இந்த MLD கூடையில் பங்குகள், குறியீடுகள் மற்றும் பொருட்கள் உள்ளிட்ட பல்வேறு அடிப்படை சொத்துக்கள் உள்ளன. இதன் விளைவாக, அதிக மகசூலுக்கான வாய்ப்புகளை வழங்கும் நல்ல பல்வகைப்படுத்தல் உள்ளது.

• மூலதனப் பாதுகாப்பு:

  பங்குச் சந்தைப் பத்திரங்களைப் போலன்றி, முதலீட்டை இழக்கும் அபாயம் எப்போதும் உள்ளது. இருப்பினும், MLD-க்கு இது பொருந்தாது. இங்கே, நீங்கள் இன்னும் அசல் தொகையை (சில வகைகளில்) திரும்பப் பெறுவீர்கள், இதனால் மூலதன அரிப்பு தவிர்க்கப்படும்.

• மகசூலுக்கான சாத்தியம்:

  இப்போது இந்த கடன் பத்திரங்கள் சந்தை குறியீட்டைப் பின்பற்றுவதால், மகசூல் விகிதமும் அதிகமாக உள்ளது. பாரம்பரிய கடன் கருவிகளுடன் ஒப்பிடும்போது இது அதிக வட்டியை வழங்குகிறது.

MLD களின் அபாயங்கள்

• சந்தை ஆபத்து:

  இந்தக் கருவி குறியீட்டுடன் நெருக்கமாக தொடர்புடையது என்பதால், மோசமான சந்தை செயல்திறன் MLD முதலீட்டையும் பாதிக்கும்.

• பணப்புழக்கம் ஆபத்து:

  முதிர்வு தேதியுடன் வருவதால், MLD-களை எளிதில் மீட்டெடுக்க முடியாது. எனவே, நீங்கள் சீக்கிரமாக வெளியேற விரும்பும்போது பணப்புழக்க ஆபத்து சவால்களைக் கொண்டுவருகிறது.

• கடன் ஆபத்து:

  தொழில்நுட்ப ரீதியாக, MLDகள் ஒரு நிறுவனத்திற்கு கடன் வாங்குவதற்கான ஒரு ஆதாரமாகும். நிறுவனம் சிறப்பாக செயல்படவில்லை என்றால், ஆரம்ப முதலீட்டை இழக்கும் சம வாய்ப்பும் உள்ளது. எனவே, நிறுவனத்தின் சரியான மதிப்பீடு மற்றும் பகுப்பாய்வு அவசியம்.

• வரி மாற்றங்கள்:

  2023 திருத்தங்களைத் தொடர்ந்து, இந்தப் பத்திரங்களை 12 மாதங்களுக்கும் மேலாக வைத்திருப்பதற்கான வரி விருப்பம் நீக்கப்பட்டுள்ளது. அனைத்து ஆதாயங்களும் இப்போது குறுகிய கால மூலதன ஆதாயங்களாக (STCG) கருதப்படுகின்றன மற்றும் முதலீட்டாளரின் வருமான அடுக்கு விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படுகின்றன.

தீர்மானம்

சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்ட கடன் பத்திரங்கள் நிலையான வருமானம் மற்றும் சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்ட மகசூல்களின் தனித்துவமான கலவையாகும். இதன் விளைவாக, MLDகள் பாரம்பரிய கடன் கருவிகளை விட சிறந்த வருமானத்தை ஈட்டும் திறனைக் கொண்டுள்ளன. அவை மூலதனப் பாதுகாப்பு மற்றும் பல்வகைப்படுத்தல் போன்ற பல நன்மைகளை வழங்கினாலும், அவை சந்தை மற்றும் பணப்புழக்க ஏற்ற இறக்கங்களின் சமமான ஆபத்தையும் கொண்டுள்ளன. எனவே, அவற்றை குறுகிய காலத்திற்கு வைத்திருந்தாலும் அல்லது நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருந்தாலும், 2023 பட்ஜெட்டில் MLD மீதான வரிவிதிப்பைக் கருத்தில் கொள்வது மிகவும் முக்கியம்.