கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் என்றால் என்ன, அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?
- கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் என்றால் என்ன?
- கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது?
- கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் கூறுகள்
- கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் அம்சங்கள்
- கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் நன்மைகள் மற்றும் வரம்புகள்
- தீர்மானம்
கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் என்றால் என்ன?
கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் என்பது கவனமாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட, தனிப்பயனாக்கப்பட்ட பாரம்பரிய பத்திரங்கள் (பங்கு மற்றும் கடன் போன்றவை) மற்றும் வழித்தோன்றல்கள் (விருப்பங்கள் மற்றும் இடமாற்றங்கள்) ஆகியவற்றின் கலவையாகும். இவை நிதி நிறுவனம் அல்லது வங்கியால் வழங்கப்படுகின்றன, பின்னர் அவை தொகுக்கப்பட்டு தனிப்பட்ட தேவைகளுக்கு ஏற்றதாக இருக்கும். அவை பெரும்பாலும் தனிப்பயனாக்கப்பட்டவை, தனிநபரின் முதலீட்டுத் தேவைகள், சந்தைக் காட்சிகள் மற்றும் இடர் சகிப்புத்தன்மை அளவை மனதில் கொண்டு நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.
ஆபத்து-வருவாய் விகிதம் நிலையற்றது, அதாவது இது வெவ்வேறு முதலீட்டாளர்களிடையே மாறுபடும். எடுத்துக்காட்டாக, திரு. A-வின் இலக்குகளைப் பொறுத்து, ஆபத்து நிலை மிதமானதாக இருக்கலாம். அதேபோல், திரு. B அதிக மகசூலை எதிர்பார்க்கலாம்; இதனால், கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்பு இதேபோன்ற பத்திரங்களின் தொகுப்பைக் கொண்டிருக்கலாம். அடையக்கூடிய மகசூலை மேம்படுத்தும் அதே வேளையில் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்திற்கு எதிராக ஹெட்ஜ் செய்வதை நோக்கமாகக் கொண்ட ஒரு கலப்பின முதலீட்டு விருப்பமாக அவற்றைக் கருதுங்கள்.
குறிப்பு: இந்த வலைப்பதிவில் வழங்கப்பட்ட தகவல்கள், விளக்கப்படங்கள் மற்றும் கணக்கீடுகள் பொதுவான தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, அவற்றை முதலீட்டு ஆலோசனையாகவோ அல்லது பரிந்துரையாகவோ கருதக்கூடாது.
கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது?
கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் கலப்பின அம்சத்தைப் பயன்படுத்தும் அதே வேளையில், பாரம்பரிய அடிப்படை சொத்துக்கள் வழித்தோன்றல் பத்திரங்களின் வருமானத்துடன் மாற்றப்படுகின்றன. நிலையான வருமானம், நல்ல மகசூல் விகிதம் மற்றும் குறைந்தபட்ச ஆபத்து நிலைகள் கொண்ட கலவையை உருவாக்குவதே இதன் யோசனை. ஒரு விகித விகிதம் (கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்பின் வகையின்படி) ஒவ்வொரு பத்திரத்திலும் எவ்வளவு முதலீடு செய்ய வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது வெவ்வேறு சொத்துக்களின் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தைத் தடுக்க பத்திரங்கள் (நிலையான வருமானத்திற்காக) மற்றும் பங்கு குறியீடுகளை (சந்தை போன்ற விகிதங்களுக்கு) வழித்தோன்றல்கள் போன்ற பத்திரங்களுடன் இணைக்கிறது.
உதாரணமாக, திரு.ஏ ₹1,00,000 மதிப்புள்ள ஈக்விட்டி-இணைக்கப்பட்ட நோட்டைக் கொண்டு வந்ததாகக் கருதுங்கள். இந்த வகையின் கீழ், அதிகபட்ச ஒதுக்கீடு ஒரு பத்திரத்திற்கும் (நிலையான பாதுகாப்பு) மீதமுள்ளவை ஒரு வழித்தோன்றல் விருப்பத்திற்கும் (ஒரு குறியீட்டுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது) செல்கிறது. இப்போது, ₹90,000 ஒரு பத்திரத்தில் 3 ஆண்டுகளுக்கு முதலீடு செய்யப்பட்டால், அந்த காலகட்டத்தில் அது ₹1 லட்சமாக வளரும் என்று வைத்துக்கொள்வோம். இங்கே முழு மூலதனப் பாதுகாப்பு உள்ளது, மேலும் மூலதனத் தொகையைப் பெறுவதற்கான உத்தரவாதம் உங்களுக்கு உள்ளது.
அதே நேரத்தில், மீதமுள்ளவை (₹10,000) ஒரு விருப்ப ஒப்பந்தத்தில் இருக்கும், நிஃப்டி 50 என்று வைத்துக்கொள்வோம். இப்போது, சந்தை சூழ்நிலையில் உயரும் போது, நிஃப்டி 50 இல் இதுவும் பிரதிபலிக்கும். எனவே, குறியீடு உயர்ந்தால், மூலதனத் தொகை ₹20,000 அதிகரிக்கும். முதலீட்டாளர் ₹20,000 [₹100,000 (பத்திரம்) + ₹20,000 (விருப்பம்) - ₹100,000 (ஆரம்ப முதலீடு)] செலுத்துவார்.
குறிப்பு: இந்த வலைப்பதிவில் வழங்கப்பட்ட தகவல்கள், விளக்கப்படங்கள் மற்றும் கணக்கீடுகள் பொதுவான தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, அவற்றை முதலீட்டு ஆலோசனையாகவோ அல்லது பரிந்துரையாகவோ கருதக்கூடாது.
கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் கூறுகள்
முன்னர் விவாதித்தபடி, கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளில் மூன்று முக்கிய கூறுகள் உள்ளன. இதில் பின்வருவன அடங்கும்:
- பங்கு கருவிகள்: இதில் பங்கு பத்திரங்கள் அல்லது அதிக மகசூலை வழங்கும் ஆனால் அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்தும் கருவிகளின் தொகுப்பு அடங்கும். இதை மற்ற பத்திரங்களுடனும் இணைக்கலாம்.
- பத்திரங்கள்: இங்கே, நிலையான வருமானம் மற்றும் மூலதனப் பாதுகாப்பை வழங்குவதற்கு பத்திரங்கள் விருப்பமான விருப்பமாகும். எனவே, ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்பு, நஷ்டமில்லாத சூழ்நிலைக்கு மூலதன முதலீட்டைப் பாதுகாக்க பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறது.
- வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்கள்: இந்தக் கலவையில் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை நிர்ணயிக்கும் காரணியாகச் செயல்படும் டெரிவேடிவ் ஒப்பந்தங்களின் மதிப்பு, அடிப்படைச் சொத்தைப் (பங்கு, பத்திரம், நாணயம் அல்லது பண்டம் போன்றவை) சார்ந்துள்ளது. இதில் அழைப்புகள், விருப்பங்கள் மற்றும் இடமாற்றங்கள் ஆகியவை அடங்கும். விருப்ப விலை கடுமையாக உயர்ந்தால், அது ஆரம்ப முதலீட்டை உள்ளடக்கியது மற்றும் நேர்மறையான வருமானத்தை அளிக்கிறது. ஒரு விருப்பம் நிலையாக மாறினால் அல்லது சரிந்தால், பத்திரம் மூலதனத்தைப் பாதுகாக்கிறது.
கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் அம்சங்கள்
இந்த கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் முதலீட்டாளர்களுக்காக பட்டியலிடப்பட்ட பல அம்சங்களைக் கொண்டுள்ளன. இதில் பின்வருவன அடங்கும்:
- சொத்துக்களின் சேர்க்கை: பாரம்பரிய முதலீடுகளில் ஆபத்து-வெகுமதி ஏற்ற இறக்கமாக இருந்தாலும், இந்த தயாரிப்புகள் பத்திரங்கள், பங்கு குறியீடுகள் மற்றும் வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்கள் போன்ற பல்வேறு பத்திரங்களை இணைக்கின்றன. இதன் விளைவாக, இந்த கருவிகள் ஒட்டுமொத்த ஆபத்தை நிர்வகிக்க உதவுகின்றன.
- மூலதனப் பாதுகாப்பு: மூலதனம் மற்றும் மகசூல் இரண்டையும் பெறுவதற்கான வாய்ப்புகள் மிகக் குறைவு. மகசூல் விகிதங்கள் நன்றாக இருந்தாலும், மூலதன உத்தரவாதம் நிலையானது அல்ல. ஆனால், இந்த தயாரிப்புகளில், சந்தை மோசமாக செயல்பட்டாலும் கூட முழு மூலதனத்தையும் பெற முடியும். கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் இங்கு பத்திரங்களைப் பயன்படுத்திக் கொள்கின்றன.
- தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஆபத்து-வருவாய் சுயவிவரங்கள்: ஒரு அளவு அனைவருக்கும் பொருந்தாது என்றாலும், முதலீடுகளுக்கும் இதுவே பொருந்தும். இதைக் கருத்தில் கொண்டு, நிதி மேலாளர்கள் குறிப்பிட்ட முதலீட்டு இலக்குகளை பூர்த்தி செய்ய கூடையைத் தனிப்பயனாக்கலாம். எனவே, உங்களுக்கு மூலதனப் பாதுகாப்பு, அதிக மகசூல் மற்றும் பல்வேறு சொத்துக்களுக்கு வெளிப்பாடு தேவைப்பட்டால், நிதி மேலாளர் இந்தத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய ஒரு கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்பை உருவாக்குவார்.
- வரையறுக்கப்பட்ட பணப்புழக்கம்: கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் பணமாக்க முடியாதவை அல்லது பத்திரங்களைப் போல வரையறுக்கப்பட்ட இரண்டாம் நிலை சந்தைகளைக் கொண்டுள்ளன. அந்த நிலையில், முன்கூட்டியே வெளியேறுவது அபராதத்தைக் கொண்டுவருகிறது. எனவே, முதிர்வு வரை காத்திருக்கத் தயாராக இருக்கும் நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த விருப்பம் சாத்தியமாகும்.
கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகளின் நன்மைகள் மற்றும் வரம்புகள்
முதலீட்டாளர்களுக்குப் பொருந்தக்கூடிய இந்தப் பொருட்களின் நன்மைகள் மற்றும் வரம்புகளை பின்வரும் அட்டவணை விளக்குகிறது:
| நன்மைகள் | வரம்புகள் |
|---|---|
| முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கும் தனிப்பயனாக்க விருப்பம் | சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் ஆபத்து எப்போதும் உள்ளது. |
| சொத்து பல்வகைப்படுத்தலுக்கு போதுமான வாய்ப்பு | இந்த தயாரிப்பில் குறைந்த அளவு பணப்புழக்கம் மட்டுமே உள்ளது. |
| குறைந்த கீழ்நோக்கிய ஆபத்து கொண்ட பங்குகள் அல்லது குறியீடுகளுக்கு வெளிப்பாட்டை வழங்குகிறது. | பெரும்பாலும், முதலீட்டாளர்கள் இந்த தயாரிப்புகள் சிக்கலான தன்மையால் நிரப்பப்பட்டிருப்பதைக் காண்கிறார்கள். |
| இது பல்வேறு சொத்து வகுப்புகளுடன் (பங்குகள், பொருட்கள், நாணயங்கள், முதலியன) இணைக்கப்படலாம். | கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்பில் ஈடுபட்டுள்ள வழங்குநர் தங்கள் கடமைகளை நிறைவேற்றத் தவறும்போது, எதிர் கட்சி ஆபத்து எழுகிறது. |
தீர்மானம்
கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் பாதுகாப்பு மற்றும் சந்தை சார்ந்த வளர்ச்சியின் தனித்துவமான கலவையாகும். வரையறுக்கப்பட்ட ஆபத்து நிலைகளுடன் தனிப்பயனாக்கப்பட்ட மகசூலைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது அவற்றை கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது. கூடுதலாக, சந்தையில் ஏற்ற இறக்கமாக இருந்தாலும் மூலதனப் பாதுகாப்பை விரும்புவோருக்கு அவை பயனுள்ளதாக இருக்கும். இருப்பினும், இந்த தயாரிப்புகளும் வரம்புகளுடன் வருகின்றன. எனவே, இந்த தயாரிப்புகள் மற்றும் தொடர்புடைய அபாயங்கள் பற்றிய முழுமையான அறிவு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டிற்கு சரியான தேர்வு செய்ய உதவும்.
நிபந்தனைகள்:இது கல்வி/தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே. பொதுவான தலைப்பு மற்றும் தகவல் எந்தவொரு முதலீட்டாளர்களின் முதலீடு/வர்த்தக முடிவுகளையும் பாதிக்கும் நோக்கத்தைக் கொண்டிருக்கவில்லை.
தொடர்புடைய கட்டுரைகள்:
