भारतातील मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्सवरील कर आकारणी

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स (एमएलडी) म्हणजे काय?

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स (एमएलडी देखील) हे एक प्रकारचे कर्ज साधन आहे ज्यांचे उत्पन्न अंतर्निहित बाजार निर्देशांक किंवा बेंचमार्कशी जोडलेले असते. त्यांचा बाजार निर्देशांकाशी संबंध असतो, म्हणून त्यांना एमएलडी म्हणून ओळखले जाते. हे अंतर्निहित साधन सरकारी सिक्युरिटीची किंवा इतर कोणत्याही स्टॉक बास्केटची किंमत (किंवा उत्पन्न) असू शकते. त्यांना एक हायब्रिड साधन म्हणून विचारात घ्या ज्याचे कोणतेही निश्चित परतावे नाहीत परंतु ते बाजार निर्देशांकावर अवलंबून असतात.

एमएलडीच्या प्रमुख वैशिष्ट्यांमध्ये हे समाविष्ट आहे:

• कार्यकालः त्यांचा कालावधी १२ ते ६० महिन्यांचा असतो.
• कूपन दर: व्याज देयके निश्चित नसतात. त्याऐवजी, परिपक्वतेच्या वेळी परतावा मिळतो.
• निसर्ग: जरी एमएलडी हे नॉन-कन्व्हर्टेबल डिबेंचर असले तरी ते बाजार निर्देशांकांच्या बरोबरीने उत्पन्न देतात.

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स स्पष्ट केले: एमएलडी कसे काम करतात?

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर हे कर्ज साधने आहेत जी अंतर्निहित बाजार निर्देशांकाच्या कामगिरीची नक्कल करतात. ते अंतर्निहित मालमत्तेशी जोडलेल्या डेरिव्हेटिव्ह्जसारखेच असते. तथापि, येथे, उत्पन्न निर्देशांकाच्या कामगिरीवर अवलंबून असते. म्हणून, उदाहरणार्थ, जर सेन्सेक्स ५० एखाद्या विशिष्ट तारखेला चांगली कामगिरी करत असेल, तर एमएलडीवर मिळणारे उत्पन्न देखील असेच वागेल.

आपण एका उदाहरणाने समजून घेऊया. समजा ABC ही एक कंपनी आहे जी बाजाराशी संबंधित कर्जरोखे १५ महिन्यांच्या मुदतपूर्तीसह. म्हणून, मुदतपूर्तीपर्यंत एमएलडीचे मूल्य (३०%) कमी होत नाही हे लक्षात घेता, तुम्हाला संपूर्ण १०% मिळेल. थोडक्यात, जर निफ्टी ५० २०,००० अंकांपेक्षा जास्त असेल, तर तुम्ही व्याजासाठी पात्र आहात. या टप्प्यावर, जर निर्देशांक कमी कामगिरी करत असेल (२०,००० पेक्षा कमी), तर तुम्हाला फक्त मूळ रक्कम (सुरुवातीला एमएलडीमध्ये गुंतवलेली) मिळेल.

टीप: या ब्लॉगमध्ये दिलेली माहिती, चित्रे आणि गणिते केवळ सामान्य माहितीच्या उद्देशाने आहेत आणि त्यांचा अर्थ गुंतवणूक सल्ला किंवा शिफारस म्हणून घेऊ नये.

भारतातील मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्सचे कर आकारणी: २०२३ च्या अर्थसंकल्पापूर्वी आणि नंतर

२०२३ च्या अर्थसंकल्पात भारतातील बाजाराशी संबंधित डिबेंचरवरील कर आकारणीत बदल करण्यात आला आहे. सुरुवातीला, कलम २(४२अ) मध्ये १२ महिन्यांपेक्षा जास्त काळ ठेवलेल्या सूचीबद्ध एमएलडीमधून मिळणारे नफा १०% आणि अधिभारासह दीर्घकालीन भांडवली नफा (एलटीसीजी) म्हणून परिभाषित केले होते. त्याचप्रमाणे, सूचीबद्ध नसलेल्या सिक्युरिटीजसाठी, एलटीसीजीसाठी मानक कालावधी ३६ महिने होता. तथापि, अशा परिस्थितीत जेव्हा:

• दीर्घकालीन भांडवली नफा: १२ महिन्यांनंतर परंतु परिपक्वता कालावधीपूर्वी एमएलडीमधून होणारे कोणतेही नफा १०% दराने कर आकारले जात होते.
• अल्पकालीन भांडवली नफा: १२ महिने किंवा त्यापेक्षा कमी काळासाठी ठेवलेल्या एमएलडीमधून मिळालेल्या नफ्यावर गुंतवणूकदाराच्या लागू आयकर स्लॅब दरानुसार कर आकारला जात असे.

२०२३ च्या अर्थसंकल्पात, अर्थ मंत्रालयाने कलम ५०AA ची घोषणा केली, ज्यामुळे एमएलडीवरील करात महत्त्वपूर्ण बदल झाले. त्यात हे समाविष्ट होते:

• एकसमान उपचार: एमएलडीमधून मिळणारे सर्व नफा, होल्डिंग कालावधी काहीही असो, आता एसटीसीजी म्हणून वर्गीकृत केले जातात आणि गुंतवणूकदाराच्या लागू आयकर स्लॅब दराने कर आकारला जातो.
• LTCG काढून टाकणे: पूर्वी, एमएलडीसाठी असलेला १०% एलटीसीजीचा फायदा आता काढून टाकण्यात आला आहे.
• सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT): गुंतवणूकदाराने सुरुवातीला भरलेल्या एसटीटीसारखे खर्च कर-सवलतयोग्य नाहीत.
• आजोबांना विश्रांती नाही: या कलमानुसार, १ एप्रिल २०२४ पूर्वी मिळवलेले कोणतेही मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर देखील नवीन कायद्यांच्या अधीन आहेत.

एमएलडीमध्ये गुंतवणूक कशी करावी?

जर तुम्हाला मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्समध्ये गुंतवणूक करायची असेल, तर ते खाजगी प्लेसमेंटद्वारे शक्य आहे, जे पुन्हा एचएनआय, यूएचएनआय आणि कॉर्पोरेशनना उपलब्ध आहेत.

एमएलडी जारीकर्त्याच्या वेबसाइटद्वारे नो युवर कस्टमर (केवायसी) प्रक्रिया पूर्ण करून खरेदी करता येतात, ज्यामध्ये ओळख आणि पत्त्याचा पुरावा सादर करणे समाविष्ट आहे.

पूर्वी, एमएलडीमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी किमान रक्कम ₹१० लाख होती. तथापि, किरकोळ सहभागाला प्रोत्साहन देण्यासाठी आता ही रक्कम ₹१ लाख करण्यात आली आहे.

एमएलडीशी संबंधित फायदे आणि जोखीम

एमएलडीशी संबंधित काही फायदे आणि जोखीम आहेत, जसे की:

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्सचे फायदे

• पोर्टफोलिओ विविधता:

  एमएलडीच्या या बास्केटमध्ये स्टॉक, निर्देशांक आणि कमोडिटीजसह विविध अंतर्निहित मालमत्तांचा समावेश आहे. परिणामी, चांगले विविधीकरण होते ज्यामुळे जास्त उत्पन्न मिळण्याची शक्यता वाढते.

• भांडवल संरक्षण:

  इक्विटी इन्स्ट्रुमेंट्सच्या विपरीत, गुंतवणूक गमावण्याचा धोका नेहमीच असतो. तथापि, एमएलडीच्या बाबतीत असे होत नाही. येथे, तुम्हाला अजूनही मूळ रक्कम परत मिळते (काही प्रकारांमध्ये), त्यामुळे भांडवलाची झीज टाळता येते.

• उत्पादनाची क्षमता:

  आता हे डिबेंचर बाजार निर्देशांकाचे अनुसरण करत असल्याने, उत्पन्न दर देखील जास्त आहे. पारंपारिक कर्ज साधनांच्या तुलनेत ते अधिक व्याज देते.

एमएलडीचे धोके

• बाजार जोखीम:

  हे साधन निर्देशांकाशी जवळून संबंधित असल्याने, बाजारातील खराब कामगिरीचा परिणाम एमएलडी गुंतवणुकीवरही होईल.

• तरलतेचा धोका:

  एमएलडीजची मुदतपूर्ती तारीख असल्याने, ते सहजपणे परत मिळवता येत नाहीत. म्हणूनच, जेव्हा तुम्ही लवकर बाहेर पडू इच्छिता तेव्हा रोखतेचा धोका आव्हाने आणतो.

• उधारीची जोखीम:

  तांत्रिकदृष्ट्या, एमएलडी हे कंपनीसाठी कर्ज घेण्याचे एक स्रोत आहे. जर कंपनी चांगली कामगिरी करत नसेल, तर सुरुवातीची गुंतवणूक गमावण्याचीही तितकीच शक्यता असते. अशाप्रकारे, कंपनीचे योग्य मूल्यांकन आणि विश्लेषण आवश्यक आहे.

• कर बदल:

  २०२३ च्या सुधारणांनंतर, १२ महिन्यांपेक्षा जास्त काळ हे डिबेंचर ठेवण्यासाठी कर पर्याय काढून टाकण्यात आला आहे. सर्व नफ्यांना आता अल्पकालीन भांडवली नफा (STCG) मानले जाते आणि ते गुंतवणूकदाराच्या उत्पन्न स्लॅब दराने करपात्र असतात.

निष्कर्ष

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स हे निश्चित उत्पन्न आणि बाजार-लिंक्ड उत्पन्नाचे एक अद्वितीय मिश्रण आहे. परिणामी, MLD मध्ये पारंपारिक कर्ज साधनांपेक्षा चांगले परतावा देण्याची क्षमता असते. ते भांडवल संरक्षण आणि विविधीकरण असे अनेक फायदे देतात, परंतु त्यांना बाजार आणि तरलतेच्या चढ-उतारांचा समान धोका देखील असतो. म्हणून, त्यांना अल्प कालावधीसाठी ठेवायचे की दीर्घ कालावधीसाठी, २०२३ च्या अर्थसंकल्पात मांडलेल्या MLD वरील कर आकारणीचा विचार करणे अत्यंत महत्त्वाचे आहे.