भारत में निजी इक्विटी निवेशों पर कराधान: निवेशकों के लिए एक संपूर्ण मार्गदर्शिका (2026)

परिचय

निजी स्वामित्व वाली कंपनियों के सार्वजनिक होने से पहले उनके विकास में भाग लेने के इच्छुक निवेशकों के लिए निजी इक्विटी निवेश एक महत्वपूर्ण मार्ग बन गया है। 

हालांकि, निवेश करने से पहले प्राइवेट इक्विटी के कराधान को समझना आवश्यक है, क्योंकि कर का तरीका निवेश की संरचना और शामिल फंड के प्रकार के आधार पर भिन्न हो सकता है।

इस ब्लॉग में, हम जानेंगे कि प्राइवेट इक्विटी क्या है, भारत में इन निवेशों की संरचना कैसे की जाती है, और प्राइवेट इक्विटी निवेशों पर लगने वाले कराधान के बारे में निवेशकों को क्या जानकारी होनी चाहिए।

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निजी इक्विटी क्या है?

प्राइवेट इक्विटी से तात्पर्य उन निजी कंपनियों में किए गए निवेश से है जो स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध नहीं हैं। सार्वजनिक बाज़ारों के माध्यम से शेयर खरीदने के बजाय, निवेशक सीधे व्यवसायों को या पेशेवर रूप से प्रबंधित फंडों के माध्यम से पूंजी प्रदान करते हैं।

ये निवेश आम तौर पर दीर्घकालिक प्रकृति के होते हैं और इनका उद्देश्य कंपनियों को विकास के विभिन्न चरणों, जैसे विस्तार, पुनर्गठन या आईपीओ से पहले की फंडिंग के दौरान सहायता प्रदान करना होता है।

प्राइवेट इक्विटी फंड आमतौर पर कई निवेशकों से पूंजी जुटाते हैं और समय के साथ मूल्य सृजित करने के उद्देश्य से होनहार कंपनियों में निवेश करते हैं। एक बार जब व्यवसाय बढ़ता है और एक निश्चित स्तर पर पहुंच जाता है, तो निवेशक निम्न तरीकों से बाहर निकल सकते हैं:

• प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ)
• रणनीतिक बिक्री
• किसी अन्य निवेशक को द्वितीयक बिक्री

इन निकासों से प्राप्त लाभ कर के अधीन हैं, जिससे कर लगाना जटिल हो जाता है। निजी इक्विटी निवेश निवेशकों के लिए विचार करने योग्य एक महत्वपूर्ण कारक।

भारत में प्राइवेट इक्विटी फंड संरचना (एआईएफ श्रेणी I, II और III)

भारत में, निजी इक्विटी निवेश आमतौर पर वैकल्पिक निवेश कोषों (एआईएफ) के माध्यम से संरचित किए जाते हैं, जो भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (एसईबीआई) द्वारा विनियमित होते हैं।

अब, एआईएफ को मोटे तौर पर तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया गया है।

श्रेणी I एआईएफ

ये फंड आमतौर पर उन क्षेत्रों में निवेश करते हैं जिन्हें सामाजिक या आर्थिक रूप से वांछनीय माना जाता है। उदाहरण के लिए:

• वेंचर कैपिटल फंड्स
• बुनियादी ढांचा निधि
• सामाजिक उद्यम निधि

श्रेणी II एआईएफ

इस श्रेणी में प्रमुख प्राइवेट इक्विटी फंड, रियल एस्टेट फंड और डेट फंड शामिल हैं। ये फंड दीर्घकालिक पूंजी वृद्धि के उद्देश्य से निजी कंपनियों में निवेश करते हैं।

श्रेणी III एआईएफ

श्रेणी III के फंड अधिक जटिल ट्रेडिंग रणनीतियों का उपयोग करते हैं और सूचीबद्ध और गैर-सूचीबद्ध दोनों प्रकार की प्रतिभूतियों में निवेश कर सकते हैं। इसका अर्थ यह भी है कि हेज फंड इस श्रेणी का हिस्सा हैं।

परिणामस्वरूप, भारत में प्राइवेट इक्विटी फंडों पर कराधान काफी हद तक एआईएफ की श्रेणी और निवेश से उत्पन्न आय के प्रकार पर निर्भर करता है।

भारत में निजी इक्विटी निवेशों पर कराधान

2026 में, भारत में निजी इक्विटी निवेशों पर कराधान निवेश साधन की संरचना और फंड द्वारा उत्पन्न आय की प्रकृति द्वारा नियंत्रित होगा।

श्रेणी 1 और 2 एआईएफ 

श्रेणी I और श्रेणी II एआईएफ के लिए, सरकार पास-थ्रू कराधान की व्यवस्था प्रदान करती है। इसका अर्थ यह है कि फंड पर आमतौर पर कुछ प्रकार की आय पर कर नहीं लगता है। इसके बजाय, फंड द्वारा अर्जित आय निवेशकों को हस्तांतरित कर दी जाती है, और निवेशक अपने लागू कर दरों के अनुसार कर का भुगतान करते हैं।

चूंकि इसका एक बड़ा हिस्सा पोर्टफोलियो कंपनी से बाहर निकलने से आता है, इसलिए इस पर पूंजीगत लाभ के रूप में कर लगता है:

प्राइवेट इक्विटी फंडों द्वारा वितरित आय में निम्नलिखित भी शामिल हो सकते हैं:

• व्यवसाय और ब्याज आय → संस्था की सीमांत कर दर पर कर लगाया जाता है।

• अन्य आय → भारत में रहने वाले निवासियों पर 10% की दर से कर लगाया जाता है। 

   

चूंकि कर का दायित्व अंततः निवेशक पर ही पड़ता है, इसलिए एआईएफ कराधान को समझने से निवेशकों को संभावित कर-पश्चात रिटर्न का अनुमान लगाने में मदद मिल सकती है। 

श्रेणी 3 एआईएफ

श्रेणी III एआईएफ के लिए, कर का तरीका अलग हो सकता है, क्योंकि इन फंडों को हमेशा समान पास-थ्रू लाभ प्राप्त नहीं हो सकते हैं और आय के प्रकार के आधार पर फंड स्तर पर कर लगाया जा सकता है।

1. एसटीसीजी (12 महीने से कम) 

• एसटीटी का भुगतान किया गया - 20% STCG की दर से कर लगाया गया
• भुगतान नहीं किया गया (सूचीबद्ध इक्विटी शेयर और म्यूचुअल फंड) - व्यक्तिगत कर स्लैब दरों पर और कंपनियों के लिए (सीमांत कर दरें)।

2. दीर्घकालिक बच्चा (12 महीने से अधिक)

• इस पर 12.5% ​​की दर से दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी) के रूप में कर लगाया जाता है।
• अन्य आय → व्यक्तिगत स्लैब दरों पर और कंपनियों के लिए (सीमांत कर दरें)।

(नोटकर दरें वर्तमान आयकर प्रावधानों के अनुसार हैं और इनमें परिवर्तन हो सकता है। निवेशकों को निवेश करने से पहले नवीनतम दरों की पुष्टि कर लेनी चाहिए।

भारत में प्रवासी भारतीयों (एनआरआई) निवेशकों के लिए निजी इक्विटी निवेश पर कराधान

भारत में प्राइवेट इक्विटी फंडों पर लगने वाला कराधान इस बात पर निर्भर करता है कि निवेशक निवासी है या अनिवासी।

जबकि निवासी भारतीयों के लिए 2026 के कराधान की व्याख्या ऊपर की जा चुकी है, वहीं अनिवासी भारतीय निवेशकों के लिए;

1. वितरण से पहले स्रोत पर कर कटौती (टीडीएस) की जा सकती है।
2. एनआरआई को इससे लाभ हो सकता है दोहरे कराधान से बचाव के समझौते (डीटीएए) अपने गृह देश के साथ।
3. कर संबंधी नियम अलग-अलग क्षेत्रों में भिन्न होते हैं, इसलिए निवेश करने से पहले सावधानीपूर्वक समीक्षा करने की सलाह दी जाती है।

प्राइवेट इक्विटी में निवेश करने से पहले कर संबंधी प्रमुख विचारणीय बातें

प्राइवेट इक्विटी में निवेश करने से पहले, निवेशकों को अपने प्राप्य मूल्य पर संभावित प्रभाव को समझने के लिए कर से संबंधित कुछ महत्वपूर्ण कारकों का मूल्यांकन करना चाहिए।

कुछ प्रमुख विचारणीय बातें इस प्रकार हैं:

• निवेश संरचना

निवेश की संरचना, चाहे वह एआईएफ के माध्यम से हो या गैर-सूचीबद्ध शेयरों में प्रत्यक्ष निवेश के माध्यम से, निजी इक्विटी उपज पर कराधान को प्रभावित कर सकती है।

• इंतेज़ार की अवधि

प्राइवेट इक्विटी निवेश आमतौर पर दीर्घकालिक होते हैं, और लाभ को अल्पकालिक या दीर्घकालिक के रूप में वर्गीकृत करने में होल्डिंग अवधि एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।

• आय का प्रकार

प्राइवेट इक्विटी निवेश से प्राप्त होने वाला लाभ पूंजीगत लाभ, लाभांश या ब्याज आय के रूप में हो सकता है, जिनमें से प्रत्येक पर अलग-अलग कर लग सकता है।

• निवेशक श्रेणी

भारत में प्राइवेट इक्विटी फंडों पर लगने वाले कराधान में निवासी और अनिवासी निवेशकों के लिए भिन्नता हो सकती है, इसलिए कर संबंधी प्रभावों का मूल्यांकन करते समय निवास की स्थिति पर विचार करना महत्वपूर्ण है।

निष्कर्ष

भारत में, प्राइवेट इक्विटी फंडों पर कर अक्सर निवेश की संरचना, संबंधित एआईएफ की श्रेणी और फंड से उत्पन्न आय के प्रकार पर निर्भर करता है। निवेशकों को अपने निवेश के कर संबंधी प्रभावों का आकलन करते समय इन कारकों पर सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए।

भारत में प्राइवेट इक्विटी फंडों पर कराधान की प्रक्रिया को समझकर निवेशक अधिक जानकारीपूर्ण निर्णय ले सकते हैं और दीर्घकालिक वित्तीय विकास के लिए अपनी निवेश रणनीतियों की बेहतर योजना बना सकते हैं।