કેટેગરી 2 AIF રોકાણ શું છે?

પરિચય

AIFs (વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ) માં રોકાણ હંમેશા રોકાણકારોનો પ્રિય વિષય રહ્યો છે, ખાસ કરીને HNIs. જુલાઈ 2025 માં, HNIs, અલ્ટ્રા HNIs અને ફેમિલી ઓફિસોએ AIF કેટેગરી 2 દ્વારા રિયલ એસ્ટેટમાં લગભગ ₹74,000 કરોડનું રોકાણ કર્યું. પરંતુ AIFs શું છે?

સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, AlFs એ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ જેવા રોકાણ વિકલ્પો છે, પરંતુ તે સ્ટોક્સ, બોન્ડ્સ અથવા ETF માં રોકાણ કરતા નથી. તેના બદલે, તે ખાનગી ઇક્વિટી, વેન્ચર કેપિટલ, રિયલ એસ્ટેટ, ડેટ ફંડ્સ અને અન્ય જેવી બિન-પરંપરાગત સંપત્તિઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

આ રોકાણ વિકલ્પોના આધારે, ત્રણ વધુ શ્રેણીઓ છે: શ્રેણીઓ I, II, અને III. જ્યારે AIF કેટ 1 વેન્ચર કેપિટલ, SME અને એન્જલ ફંડ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, ત્યારે AIF II ખાનગી ઇક્વિટી, ડેટ ફંડ્સ, રિયલ એસ્ટેટ અને સમાન અન્ય ફંડ્સને પૂરી પાડે છે. તેવી જ રીતે, કેટ III લીવરેજ સહિત જટિલ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાઓનું પાલન કરે છે.

આ બ્લોગમાં, અમે AIF કેટેગરી 2 પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીશું, જેમાં તેના પ્રકારો, તેમાં કોણ રોકાણ કરી શકે છે અને લાગુ પડતી કેટેગરી 2 AIF કરવેરાનો સમાવેશ થાય છે.

શ્રેણી II AIF શું છે?

કેટેગરી 2 AIF એ વૈકલ્પિક રોકાણો છે જે ખાનગી ઇક્વિટી અને ડેટ બંને શ્રેણીઓમાં રોકાણ કરે છે. તે રોકાણકારો પાસેથી નાણાં એકઠા કરે છે અને તે જ રકમ લિસ્ટેડ અથવા અનલિસ્ટેડ કંપનીઓની ડેટ અથવા ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરે છે. આ ભંડોળ રોજિંદા કાર્યકારી જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવા સિવાય અન્ય કોઈ હેતુ માટે લીવરેજ અથવા ઉધાર લેતા નથી.

કેટેગરી II AIF ને ખાનગી રીતે એકત્રિત ભંડોળ તરીકે વિચારો જે વૃદ્ધિ-લક્ષી અનલિસ્ટેડ વ્યવસાયો, રિયલ એસ્ટેટ, ખાનગી ઇક્વિટી અને માળખાગત દેવાના સોદાઓમાં નાણાંનું રોકાણ કરે છે.

પરંતુ કેટેગરી II AIF રાખવાનો હેતુ શું છે?

કેટેગરી 1 અને કેટેગરી 3 AIF માં કેટલાક પ્રોત્સાહનો આપવામાં આવ્યા છે. આમ, એક સામાન્ય ભૂમિ બનાવવા માટે, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ ખાનગી ઇક્વિટી અને ડેટ સિક્યોરિટીઝને પ્રોત્સાહન આપવા માટે એક નવી કેટેગરી (જેમ કે AIF II) રજૂ કરી.

શ્રેણી II AIF ની મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓ

કેટ 1 AIF થી વિપરીત, બીજી શ્રેણી સરકારી પ્રોત્સાહનો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી નથી. તેના બદલે, તે બિન-પરંપરાગત સંપત્તિઓ પર મુખ્ય ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, જે તેની લાક્ષણિકતાઓને સંચિત કરે છે.

કેટેગરી II AIF ની કેટલીક મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓમાં શામેલ છે;

શ્રેણી II AIF ની મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓ

કેટ 1 AIF થી વિપરીત, બીજી શ્રેણી સરકારી પ્રોત્સાહનો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી નથી. તેના બદલે, તે બિન-પરંપરાગત સંપત્તિઓ પર મુખ્ય ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, જે તેની લાક્ષણિકતાઓને સંચિત કરે છે.

કેટેગરી II AIF ની કેટલીક મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓમાં શામેલ છે:

• રોકાણનો વ્યાપક અવકાશ: આ શ્રેણી ખાનગી બજારોમાં ઇક્વિટી, ડેટ અથવા હાઇબ્રિડ સાધનોમાં રોકાણ કરી શકે છે.
• કોઈ ખાસ પ્રોત્સાહનો નથી: AIF કેટેગરી II ને કેટેગરી I જેવા સરકાર અથવા સેબી દ્વારા સમર્થિત લાભો મળતા નથી.
• કોઈ સટ્ટાકીય વ્યૂહરચના નહીં: સેબી ફંડ મેનેજરોને હેજ ફંડ-શૈલી અથવા જટિલ ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કરવાથી પ્રતિબંધિત કરે છે.
• મર્યાદિત ઉધાર: તેઓ ફક્ત ટૂંકા ગાળાની જરૂરિયાતો માટે જ ઉધાર લઈ શકે છે, કડક મર્યાદામાં.
• મધ્યમથી લાંબા ગાળાની ક્ષિતિજ: ફક્ત એવા રોકાણકારો જ આ AIF ને આરામદાયક માની શકે છે જેઓ 5-7 વર્ષ કે તેથી વધુ સમય માટે રોકાણ ચાલુ રાખવા માંગે છે.
• ઉચ્ચ લઘુત્તમ રોકાણ: ઓછામાં ઓછી ₹1 કરોડ ફરજિયાત છે, જે તેને ફક્ત HNIs માટે જ બનાવે છે.
• પાસ થ્રુ ટેક્સેશન: મોટાભાગની આવક પર રોકાણકારોના હાથમાં સીધો કર લાદવામાં આવે છે, ફંડ પર નહીં.

શ્રેણી 2 AIF માં ભંડોળના પ્રકારો

સામાન્ય રીતે, કેટેગરી 2 AIF માં ચાર મુખ્ય પ્રકારના ભંડોળ ઉપલબ્ધ છે. તેમાં શામેલ છે;

પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ

નામ સૂચવે છે તેમ, ખાનગી ઇક્વિટી ફંડ્સ અનલિસ્ટેડ શેર ખરીદીને ખાનગી કંપનીઓમાં રોકાણ કરે છે. બાદમાં, તેઓ તેમનો હિસ્સો કમાય છે અને IPO, બાયબેક અથવા અન્ય રોકાણકારોને કરેલા વેચાણ દ્વારા બહાર નીકળી જાય છે.

અહીં, લઘુત્તમ રોકાણ મર્યાદા ₹1 કરોડ છે, જ્યારે તે AIF ના કોઈપણ કર્મચારી અથવા ડિરેક્ટર માટે, મર્યાદા ₹25 લાખ છે.

રિયલ એસ્ટેટ ફંડ્સ

તાજેતરના અહેવાલો અનુસાર, ભારતના રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્રે 2023 અને 2028 વચ્ચે 15.5% ની આશાસ્પદ CAGR વૃદ્ધિ દર્શાવી છે. પરિણામે, રિયલ એસ્ટેટ ફંડ આ ક્ષેત્રનો લાભ ઉઠાવે છે. તે HNIs ના નાણાં વાણિજ્યિક, રહેણાંક અથવા મિશ્ર-ઉપયોગ વિકાસ પ્રોજેક્ટ્સમાં રોકાણ કરે છે.

તેઓ મુખ્યત્વે રોકાણ કરે છે;

• ભાડા-ઉપજ આપતી વાણિજ્યિક સંપત્તિઓ (ખાસ કરીને ઓફિસ જગ્યાઓ)
• માળખાગત પ્રોજેક્ટ્સમાં હાઇવે, ટ્રાન્સમિશન લાઇન અને નવીનીકરણીય ઊર્જાનો સમાવેશ થાય છે
• વેરહાઉસિંગ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર
• ગ્રીનફિલ્ડ વેરહાઉસિંગ પ્રોજેક્ટ્સ
• ડેટા કેન્દ્રો
• રહેણાંક વિકાસ

AIFs બ્લુ-ચિપ ભાડૂતો સાથે ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળી સંપત્તિઓની ઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે. પાછળના ભાગમાં, ફંડ મેનેજર જમીન સંપાદનથી લઈને લીઝિંગ સુધીના સમગ્ર જીવનચક્રનું સંચાલન કરે છે.

રિયલ એસ્ટેટ ફંડ્સમાં, ટિકિટનું કદ ₹1 કરોડથી શરૂ થાય છે, અને ફેમિલી ઓફિસ માટે ₹100 કરોડ સુધી વિસ્તરે છે.

ડેટ ફંડ્સ

અનલિસ્ટેડ કંપનીઓની તે ડેટ સિક્યોરિટીઝ કેટેગરી 2 AIF - ડેટ ફંડ્સ હેઠળ આવે છે. તેઓ નીચેની સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરે છે:

• કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ
• નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (NCDs)
• વાણિજ્યિક કાગળો
• સરકારી જામીનગીરીઓ
• વ્યથિત દેવું (કેટલાક કિસ્સાઓમાં)

જોકે, ફંડ હાઉસ રોકાણકારના નાણાંનો ઉપયોગ ધિરાણ આપવા અથવા લોન આપવા માટે કરી શકતું નથી. તેઓ ફક્ત સંપૂર્ણ પારદર્શિતા અને પાલન સાથે જારી કરાયેલી સિક્યોરિટીઝમાં જ રોકાણ કરી શકે છે.

ફંડ્સ ઓફ ફંડ્સ (FoF)

જ્યારે કોઈ ફંડ અન્ય AIF ના યુનિટ્સમાં રોકાણ કરવાનું નક્કી કરે છે, ત્યારે તેને ફંડ ઓફ ફંડ્સ (FoF) તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. અહીં, એકત્રિત નાણાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, ETF અથવા અન્ય કોઈપણ ફંડ્સના સંગ્રહમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે.

AIF કેટેગરી 2 માં કોણ રોકાણ કરી શકે છે?

કેટેગરી II AIFs એવા સુસંસ્કૃત, માન્યતા પ્રાપ્ત રોકાણકારો (લઘુત્તમ ₹2 કરોડની નેટવર્થ અને ₹50 લાખની વાર્ષિક આવક) માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે જેમની પાસે લાંબા ગાળાના, વૈકલ્પિક રોકાણો માટે જોખમ લેવાની ક્ષમતા અને ધીરજ હોય ​​છે.

• ઉચ્ચ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ (HNIs): ₹1 કરોડના ન્યૂનતમ ટિકિટ કદ સાથે, આ ભંડોળ મુખ્યત્વે શ્રીમંત રોકાણકારો અને અલ્ટ્રા HNIs માટે છે.
• સંસ્થાકીય રોકાણકારો: બેંકો, પેન્શન ફંડ્સ, વીમા કંપનીઓ અને કોર્પોરેટ્સ ઘણીવાર પોર્ટફોલિયોમાં વૈવિધ્યીકરણ કરવા માટે AIF II માં ભાગ લે છે.
• ફેમિલી ઓફિસ અને અલ્ટ્રા-એચએનઆઈ: જાહેર બજારોની બહાર ખાનગી ઇક્વિટી, દેવું અને રિયલ એસ્ટેટની તકો મેળવવા માંગતા લોકો માટે આદર્શ.
• NRI અને વિદેશી રોકાણકારો: સેબી અને આરબીઆઈના નિયમોને આધીન, રોકાણ કરવા માટે પાત્ર.

બોનસ હકીકત: જૂન 2025 સુધીમાં, ભારતમાં શ્રેણી II AIF માં ₹3.8 લાખ કરોડથી વધુની કમાણી થઈ હતી.

કેટેગરી 2 AIF માટે સેબીના મુખ્ય નિયમો

• કોઈપણ સરકારી/સેબી પ્રોત્સાહનો મેળવશો નહીં (કેટ I થી વિપરીત).
• ટૂંકા ગાળાની જરૂરિયાતો સિવાય કોઈ લીવરેજ/ઉધાર નહીં.
• પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ્સ, ડેટ ફંડ્સ, સ્ટ્રક્ચર્ડ ક્રેડિટ ફંડ્સ અને ફંડ્સ ઓફ ફંડ્સ જેવી પેટા-શ્રેણીઓનો સમાવેશ કરો.
• ₹1 કરોડની એન્ટ્રી ટિકિટ તેને ફક્ત HNIs અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે બનાવે છે.
• ૨/૩ યુનિટ ધારકોની મંજૂરી સાથે, ઓછામાં ઓછી ૩ વર્ષ કે તેથી વધુ મુદત.
• સ્કીમના આધારે, 5-8 વર્ષના સમયગાળા સાથે ક્લોઝ્ડ-એન્ડેડ ફંડ.

શ્રેણી 2 AIFs પર કરવેરા

દરેક ફંડ માટે કેટેગરી 2 AIF કરવેરા અલગ અલગ હોય છે. નીચે સારાંશ છે:

ક્રમ નં.	ફંડનો પ્રકાર	હોલ્ડિંગ પીરિયડ	આવકનો પ્રકાર	કર સારવાર
1	પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ	5-10 વર્ષ	મૂડી વધારો	એસટીસીજી: ૧૫% LTCG: 20% (₹1 લાખથી વધુ)
2	રિયલ એસ્ટેટ ફંડ્સ	< ૩૬ મહિના / > ૩૬ મહિના	મૂડી વધારો	STCG: સ્લેબ રેટ LTCG: ઇન્ડેક્સેશન સાથે 20%
3	ડેટ ફંડ્સ	બદલાય છે	વ્યાજ + મૂડી લાભ	રોકાણકારના સ્લેબ / મૂડી લાભ નિયમો મુજબ કર લાદવામાં આવે છે
4	સ્ટ્રક્ચર્ડ ક્રેડિટ ડીલ્સ	બદલાય છે	વ્યાજ + મૂડી લાભ	રોકાણકારના સ્લેબ / મૂડી લાભ નિયમો મુજબ કર લાદવામાં આવે છે
5	ફંડ્સ ઓફ ફંડ્સ (FoF)	અંતર્ગત ભંડોળના પ્રકાર મુજબ	બદલાય છે	AIF કરવેરા નિયમોનું પાલન કરે છે
6	કોઈપણ ભંડોળ (વ્યવસાયિક આવક)	લાગુ નથી	વ્યાપાર આવક	વિતરણ પહેલાં ફંડ સ્તરે કર લાદવામાં આવ્યો

અંતિમ વિચારો

AIF કેટેગરી 2 ફંડ્સ એવા લોકો માટે એક સ્વીટ સ્પોટ છે જેઓ કેટ I અને કેટ III AIF થી વિપરીત, અનલિસ્ટેડ સિક્યોરિટીઝ પસંદ કરે છે. આ પ્રકાર રોકાણકારોને સ્ટોક અને બોન્ડ જેવી પરંપરાગત સંપત્તિઓ ઉપરાંત રોકાણ કરવાની રોમાંચક તક આપે છે.

તેમ છતાં, આ AIF ફંડ્સ દરેક માટે નથી. ₹1 કરોડના ન્યૂનતમ ભંડોળ અને લાંબા લોક-ઇન સમયગાળા સાથે, તેને લાંબા ગાળાના ક્ષિતિજ અને ધીરજની જરૂર છે. ઉપરાંત, કેટેગરી 2 AIF કરવેરા હોલ્ડિંગ સમયગાળા અને ફંડ પ્રકાર સાથે અલગ પડે છે.

જો તમે પોર્ટફોલિયો વૈવિધ્યકરણ સાથે વૃદ્ધિની સંભાવનાને સંતુલિત કરવા માંગતા હો, તો કેટેગરી II AIFs શોધવા યોગ્ય હોઈ શકે છે. પરંતુ જેમ આપણે કહીએ છીએ, હંમેશા વિશ્વસનીય નાણાકીય સલાહકાર પાસેથી માર્ગદર્શન લો જે તેમને તમારી એકંદર સંપત્તિ વ્યૂહરચના સાથે સંરેખિત કરવામાં મદદ કરી શકે.

ડિસક્લેમર: આ એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ પ્રોડક્ટ્સ નથી અને "આનંદ રાઠી શેર એન્ડ સ્ટોક બ્રોકર્સ લિમિટેડ" ફક્ત વિતરક તરીકે કાર્ય કરી રહી છે અને વિતરણ પ્રવૃત્તિના સંદર્ભમાં તમામ વિવાદોને SCORES/ODR, એક્સચેન્જ રોકાણકાર નિવારણ ફોરમ અથવા આર્બિટ્રેશન મિકેનિઝમની ઍક્સેસ મળશે નહીં.