ભારતમાં AIF પર કરવેરા: શ્રેણી I, II અને III ઉદાહરણો સાથે સમજાવાયેલ

પરિચય: ભારતમાં AIF પર કરવેરા સમજવું

જ્યારે રોકાણકારો પહેલી વાર કોઈ રોકાણ વિશે સાંભળે છે, ત્યારે પહેલો પ્રશ્ન સામાન્ય રીતે વ્યૂહરચના વિશે હોતો નથી. જો તમને સારી પ્રશંસા મળે તો પણ, કરવેરા પ્રાપ્તિ મૂલ્યને ઘટાડી શકે છે. 

કારણ કે કરવેરા, પછી ભલે તે કોઈપણ રોકાણ માટે હોય, તમે આખરે શું ઘરે લાવો છો તેની સીધી અસર કરે છે.

ભારતમાં AIF કરવેરા પદ્ધતિને ધ્યાનમાં લેતા, નિયમો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અથવા સ્ટોક્સ જેવા પરંપરાગત રોકાણોથી થોડા અલગ છે. તે મુખ્યત્વે AIF ફંડ કઈ શ્રેણીમાં આવે છે અને ફંડ કયા પ્રકારની આવક ઉત્પન્ન કરે છે તેના પર આધાર રાખે છે.

જ્યારે કેટલાક AIF પાસ-થ્રુ ટેક્સેશન મોડેલનું પાલન કરે છે, જ્યાં રોકાણકારોના હાથમાં આવક પર કર લાદવામાં આવે છે. જોકે, કેટ 3 AIF ટેક્સેશન અલગ રીતે કાર્ય કરે છે અને રોકાણકારો સુધી રકમ પહોંચે તે પહેલાં ફંડ પર જ ટેક્સ લગાવે છે.

આ બ્લોગ AIF કરવેરા, શ્રેણીઓ, ઉદાહરણો અને AIF માં કોણ રોકાણ કરવાનું પસંદ કરી શકે છે તે વિશે વિગતવાર માહિતી આપે છે.

તેથી સેબી-રજિસ્ટર્ડ કોઈપણ AIF માં રોકાણ કરતા પહેલા, કર માળખાને સમજો. નહિંતર, કાગળ પર આકર્ષક દેખાતું ફંડ કર પછી એટલું કાર્યક્ષમ ન પણ હોય.

વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ (AIFs) શું છે?

સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ (AIFs) એ ખાનગી રીતે એકત્રિત રોકાણ વાહનો છે જ્યાં રોકાણકારો પાસેથી નાણાં એકત્રિત કરવામાં આવે છે અને પરંપરાગત સ્ટોક્સ અથવા બોન્ડ્સ ઉપરાંતની સંપત્તિમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે.

AIF ઇન્ડિયામાં, આ ફંડ્સ નીચેની બાબતોમાં રોકાણ કરી શકે છે:

• પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી
• શરૂઆતમાં
• ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ
• ખાનગી દેવું
• હેજ ફંડ વ્યૂહરચનાઓ, ડેરિવેટિવ્ઝ, વગેરે. 

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સથી વિપરીત, જે નાની રકમ ધરાવતા રિટેલ રોકાણકારો માટે ખુલ્લા છે, AIF રોકાણો સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ (HNIs) અને ₹1 કરોડના ઓછામાં ઓછા રોકાણ મૂલ્ય ધરાવતી સંસ્થાઓને લક્ષ્ય બનાવે છે.

AIF ફંડ્સની મુખ્ય વિશેષતાઓ

નિયમનકાર, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા અનુસાર, AIFs પારદર્શિતા અને રોકાણકારોના રક્ષણને સુનિશ્ચિત કરવા માટે એક માળખાગત નિયમનકારી માળખા હેઠળ કાર્ય કરે છે.

AIF ફંડની કેટલીક મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓ:

• ન્યૂનતમ રોકાણ સામાન્ય રીતે ₹1 કરોડ
• વ્યાવસાયિક ફંડ મેનેજરો દ્વારા સંચાલિત
• રોકાણ વ્યૂહરચનાઓ વિશિષ્ટ અથવા વિશિષ્ટ હોઈ શકે છે
• સેબી એઆઈએફ તરીકે નિયમન કરાયેલ

આ જ કારણ છે કે ઘણા રોકાણકારો પરંપરાગત બજારોની બહાર વૈકલ્પિક સંપત્તિઓમાં રોકાણ કરવા માંગતા હોય ત્યારે તેઓ સેબી રજિસ્ટર્ડ AIFs તરફ જુએ છે.

ભારતમાં AIF ના પ્રકાર: શ્રેણીઓ I, II, અને III

સેબી AIF નિયમો હેઠળ, AIF ને ત્રણ શ્રેણીઓમાં વિભાજિત કરવામાં આવે છે. દરેક શ્રેણીના રોકાણ ઉદ્દેશ્યો અને જોખમ પ્રોફાઇલ અલગ અલગ હોય છે.

• વર્ગ I 

આ ભંડોળ એવા ક્ષેત્રોમાં રોકાણ કરે છે જે આર્થિક રીતે ફાયદાકારક માનવામાં આવે છે.

ઉદાહરણોમાં શામેલ છે:

• સાહસ મૂડી ભંડોળ
• સ્ટાર્ટઅપ ફંડ્સ
• માળખાગત ભંડોળ
• સામાજિક અસર ભંડોળ

સરકારો ક્યારેક આવા રોકાણોને પ્રોત્સાહન આપે છે કારણ કે તેઓ નવીનતા અને વિકાસને ટેકો આપે છે.

• વર્ગ II 

કેટેગરી I થી વિપરીત, કેટેગરી II AIFs આના પર વધુ કેન્દ્રિત છે:

• પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડ
• દેવું ભંડોળ
• રિયલ એસ્ટેટ ફંડ્સ

આ ફંડ્સ ત્રણ વર્ષનો ક્લોઝ-એન્ડેડ છતાં ન્યૂનતમ લોક-ઇન સમયગાળો જાળવી રાખે છે. આ સાથે, તેઓ ડિસ્ટ્રેસ્ડ એસેટ ફંડ્સ અને ફંડ-ઓફ-ફંડ્સ કેટેગરીમાં પણ રોકાણ કરે છે. 

• વર્ગ III 

કેટેગરી III AIF માં સામાન્ય રીતે હેજ ફંડ જેવી વ્યૂહરચનાઓનો સમાવેશ થાય છે જ્યાં ફંડ:

• લિસ્ટેડ સિક્યોરિટીઝમાં વેપાર કરો
• ડેરિવેટિવ્ઝનો ઉપયોગ કરો
• લીવરેજનો ઉપયોગ કરો
• ટૂંકી સ્થિતિ લો

આ માળખાને કારણે, કેટ 3 AIF કરવેરા અન્ય AIF શ્રેણીઓની તુલનામાં અલગ રીતે કાર્ય કરે છે.

ભારતમાં AIF રોકાણોનો કરવેરા 

2026 માં ભારતીય AIF કરવેરાનો એક મહત્વપૂર્ણ પાસું એ છે કે શું ભંડોળ પાસ-થ્રુ કરવેરા હેઠળ છે.

પાસ-થ્રુ એટલે ફંડ પોતે કર ચૂકવતું નથી. તેના બદલે, આવક એવા રોકાણકારોને આપવામાં આવે છે જેઓ વ્યક્તિગત રીતે કર ચૂકવે છે.

CAT 1 અને 2 AIF:

કેટેગરી I અને કેટેગરી II AIF માટે, ફંડ દ્વારા પેદા થતી આવક સીધી રોકાણકારોને આપવામાં આવે છે. ત્યારબાદ રોકાણકાર આવકના પ્રકારને આધારે કર ચૂકવે છે.

દાખ્લા તરીકે:

• મૂડી લાભ પર મૂડી લાભ તરીકે કર લાદવામાં આવે છે
• આવક તરીકે કરપાત્ર વ્યાજ
• ડિવિડન્ડ પર તે મુજબ કર લાદવામાં આવે છે

પરંતુ કેટ 3 AIF કરવેરા પદ્ધતિમાં, વસ્તુઓ થોડી બદલાય છે.

CAT 3 AIF:

કેટેગરી III ફંડ્સ પાસ-થ્રુ સ્ટેટસનો આનંદ માણતા નથી. આનો અર્થ એ છે કે રોકાણકારોને આવક વહેંચતા પહેલા ફંડ પર જ કર લાદવામાં આવી શકે છે. ઘણા કિસ્સાઓમાં, કરવેરા મહત્તમ સીમાંત દરની નજીક હોઈ શકે છે, જે કર પછીની ઉપજને અસર કરી શકે છે.

AIF રોકાણો પર લાગુ કરનો સરળ ઝાંખી અહીં આપેલ છે.

ભારતમાં નવીનતમ 2026 AIF કરવેરા

૨૦૨૬ માં, AIF કરવેરા માં પણ કેટલાક નાના ફેરફારો છે, જેમ કે;

• એન્જલ ટેક્સ નાબૂદ (કલમ 56(2)(viib)) - એન્જલ ટેક્સ નાબૂદ કરવાથી સ્ટાર્ટઅપ્સ માટે મૂલ્યાંકન વિવાદો ઓછા થયા છે, જેના કારણે વેન્ચર ફંડિંગ સરળ બન્યું છે. આનાથી પરોક્ષ રીતે કેટેગરી I AIF ને ફાયદો થાય છે જે પ્રારંભિક તબક્કાની કંપનીઓમાં રોકાણ કરે છે અને સ્ટાર્ટઅપ રોકાણ ઇકોસિસ્ટમને મજબૂત બનાવે છે.

   

• બાયબેક પર હવે મૂડી લાભ તરીકે કર લાદવામાં આવશે – બજેટ 2026 ફ્રેમવર્ક હેઠળ, શેર બાયબેક પર હવે ડિવિડન્ડને બદલે મૂડી લાભ તરીકે કર લાદવામાં આવે છે, જે કર સ્પષ્ટતામાં સુધારો કરી શકે છે અને AIF ફંડ્સમાં રોકાણકારો માટે એક્ઝિટ કાર્યક્ષમતામાં સંભવિત વધારો કરી શકે છે.

ગિફ્ટ સિટીમાં શ્રેણી III AIF માટે ખાસ કર વ્યવસ્થા 

1. જો યુનિટ્સ ફક્ત બિન-નિવાસી ભારતીયો (પ્રાયોજક/મેનેજર સિવાય) દ્વારા રાખવામાં આવે છે, તો વ્યાજ/ડિવિડન્ડ પર 10% ના દરે કર લાદવામાં આવે છે.
2. મૂડી લાભ (ભારતીય શેર સિવાય) AIF કરવેરામાંથી મુક્ત છે.
3. બિન-નિવાસી રોકાણકારોને ફક્ત ત્યારે જ ભારતીય ટેક્સ ફાઇલિંગમાંથી મુક્તિ આપવામાં આવે છે જો તેઓ વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ (AIF) માંથી આવક મેળવે છે. જોકે, આ મુક્તિનો દાવો કરવા માટે કરવેરા રોકવા આવશ્યક છે.

AIF રોકાણો પર કેવી રીતે કર લાદવામાં આવે છે: એક સરળ ઉદાહરણ

ધારો કે એક રોકાણકાર AIF ફંડમાં ₹100,00,000 મૂકે છે. થોડા વર્ષો પછી, રોકાણ ₹30,00,000 નો નફો કરે છે. 

હવે કરવેરા શ્રેણી પર આધાર રાખે છે.

કેટેગરી II AIF માં, રોકાણકાર આવક મેળવે છે અને લાગુ મૂડી લાભ અથવા આવકવેરાના નિયમોના આધારે કર ચૂકવે છે. 

પરંતુ કેટ 3 AIF કરવેરામાં, વિતરણ થાય તે પહેલાં જ ભંડોળ પર કર લાદવામાં આવી શકે છે. તેથી જો લાભ સમાન દેખાય તો પણ, કર પછીનું મૂલ્ય નોંધપાત્ર રીતે બદલાઈ શકે છે.

AIF કરવેરા વિરુદ્ધ અન્ય રોકાણ વિકલ્પો

પ્રતિબદ્ધતા પહેલા, AIF કરવેરા વિરુદ્ધ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કરવેરા અથવા તો PMS કરવેરા ની તુલના કરવી મહત્વપૂર્ણ છે.

જો તમે ઉપરોક્ત કોષ્ટકનું વિશ્લેષણ કરો છો, તો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ સામાન્ય રીતે કરની દ્રષ્ટિએ વધુ સરળ હોય છે કારણ કે લાભોને સ્પષ્ટપણે ટૂંકા ગાળાના અથવા લાંબા ગાળાના મૂડી લાભ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે.

પરંતુ AIF રોકાણમાં આવકના અનેક સ્ત્રોતો શામેલ હોઈ શકે છે, જેમ કે:

• મૂડી વધારો
• વ્યાજની આવક
• ડિવિડન્ડ
• ટ્રેડિંગ ગેઇન, જે ભારતમાં AIF કરવેરા થોડો વધુ જટિલ બનાવે છે.

જોકે, રોકાણકારો ઘણીવાર આ જટિલતાને સ્વીકારે છે કારણ કે AIFs પરંપરાગત રોકાણ ઉત્પાદનોમાં ઉપલબ્ધ ન હોય તેવી વૈકલ્પિક સંપત્તિઓનું એક્સપોઝર પૂરું પાડે છે.

ભારતમાં AIF માં કોણ રોકાણ કરી શકે છે?

દરેક રોકાણકારને તેમના પોર્ટફોલિયોમાં AIF ફંડની જરૂર હોતી નથી.

પરંતુ ચોક્કસ રોકાણકારો માટે, તેઓ ઉપયોગી ભૂમિકા ભજવી શકે છે.

AIFs તમામ પ્રકારના રોકાણકારો માટે ખુલ્લા છે, જેમાં નિવાસી ભારતીયો, NRIs, સંસ્થાકીય રોકાણકારો અને વિદેશી નાગરિકોનો સમાવેશ થાય છે. 

તેવી જ રીતે, AIF રોકાણ નીચેના લોકો માટે યોગ્ય હોઈ શકે છે:

• રોકાણકારો માટે AIF રોકાણ મર્યાદા ₹1 કરોડ અને ડિરેક્ટર્સ, ફંડ મેનેજર્સ અને કર્મચારીઓ માટે ₹25 લાખની લઘુત્તમ મર્યાદા.
• ઉચ્ચ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ અને અતિ-ઉચ્ચ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ (UHNIs) જેમની પાસે નોંધપાત્ર મૂડી છે અને ઉચ્ચ જોખમ લેવાની ભૂખ છે.
• AIFs નો લઘુત્તમ લોક-ઇન સમયગાળો ત્રણ વર્ષનો હોય છે. 

AIF રોકાણોના જોખમો અને મર્યાદાઓ

AIFs રસપ્રદ તકો પ્રદાન કરે છે, પરંતુ તેમની સાથે ચોક્કસ જોખમો પણ આવે છે.

એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ એ છે કે લિક્વિડિટીઘણા AIF ફંડ્સમાં લોક-ઇન પીરિયડ હોય છે, જેનો અર્થ એ થાય કે રોકાણકારો ઘણા વર્ષો સુધી સરળતાથી બહાર નીકળી શકશે નહીં.

AIF ની બીજી મર્યાદા છે કર જટિલતા. 

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સથી વિપરીત, જ્યાં કરવેરા સરળ છે, AIF કરવેરામાં બહુવિધ આવક પ્રકારો અને રિપોર્ટિંગ આવશ્યકતાઓ શામેલ હોઈ શકે છે. અને કેટ 3 AIF કરવેરાનાં કિસ્સામાં, કરવેરા માળખું ફંડ કેવી રીતે નફો ઉત્પન્ન કરે છે તેના આધારે ચોખ્ખી ઉપજ ઘટાડી શકે છે.

અન્ય જોખમોમાં શામેલ છે:

• ઉચ્ચતમ લઘુત્તમ રોકાણ
• પ્રદર્શન પરિવર્તનશીલતા
• વ્યૂહરચના જોખમ
• બજારની અસ્થિરતા

એટલા માટે રોકાણકારોએ AIF પસંદ કરતા પહેલા અથવા તેમાં રોકાણ કરતા પહેલા રોકાણ વ્યૂહરચના, આ જોખમો અને કર કાર્યક્ષમતા બંનેની સમીક્ષા કરવી જોઈએ.

ઉપસંહાર

AIF ઇન્ડિયામાં વિકસતા રોકાણના પરિદૃશ્યમાં વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ એક મહત્વપૂર્ણ ભાગ બની ગયા છે. તેઓ એવી તકો પૂરી પાડે છે જે પરંપરાગત રોકાણ ઉત્પાદનો ઘણીવાર આપી શકતા નથી.

જોકે, ભારતમાં AIF કરવેરા વાસ્તવિક રોકાણકાર ઉપજ નક્કી કરવામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવે છે.

જ્યારે કેટેગરી I અને કેટેગરી II AIF પાસ-થ્રુ ટેક્સેશનને અનુસરે છે, ત્યારે કેટ 3 AIF ટેક્સેશન અલગ રીતે કામ કરે છે, ઘણા કિસ્સાઓમાં ફંડ સ્તરે કરવેરા થાય છે.

તેથી સેબી-રજિસ્ટર્ડ કોઈપણ AIF નું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે, રોકાણકારોએ ફક્ત અપેક્ષિત મૂલ્ય પર ધ્યાન કેન્દ્રિત ન કરવું જોઈએ. AIF ફંડ પર કેવી રીતે કર લાદવામાં આવે છે તે સમજવાથી અંતિમ પરિણામોમાં મોટો ફરક પડી શકે છે.