ভারতে বেসরকারি ইকুইটি বিনিয়োগের কর আরোপ
- প্রাইভেট ইক্যুইটি কি?
- প্রাইভেট ইকুইটি বিনিয়োগ ব্যাখ্যা করা হয়েছে: ভারতে এটি কীভাবে কাজ করে?
- পিই তহবিলের গঠন এবং কার্যাবলী
- ভারতে প্রাইভেট ইক্যুইটি তহবিলের কর আরোপ
- উপসংহার
প্রাইভেট ইক্যুইটি কি?
২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে ভারতে প্রাইভেট ইকুইটি তহবিলের পরিমাণ ১৩.৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছানোর সাথে সাথে বিনিয়োগের পরিধিও উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এইচএনআই এবং ইউএইচএনআই-দের মধ্যে একটি পরিবর্তন এনেছে যারা কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করতে এবং তাদের সাফল্য এবং সম্প্রসারণে সহায়তা করতে চায়। এই পদক্ষেপের ফলে প্রাথমিক পর্যায়ের স্টার্টআপ এবং ক্রমবর্ধমান সত্তাগুলিতে সংখ্যালঘু অংশীদারিত্বের চেয়ে বেশি বাইআউট হয়েছে। তবে, প্রাইভেট ইকুইটিতে বিনিয়োগ করার পরিকল্পনাকারী ব্যক্তিদের কর প্রভাবগুলিও বিবেচনা করা উচিত।
এই ব্লগে ভারতে প্রাইভেট ইকুইটি, এর কাঠামো, প্রাইভেট ইকুইটি ফার্মগুলির কার্যাবলী এবং এই ধরনের বিনিয়োগের উপর কর আরোপের একটি সারসংক্ষেপ প্রদান করা হবে। পড়তে থাকুন!
প্রাইভেট ইকুইটি বলতে স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত নয় এমন বেসরকারি কোম্পানিগুলির দ্বারা করা বিনিয়োগের ধরণকে বোঝায়। এই শেয়ারগুলি সেকেন্ডারি মার্কেটে লেনদেনযোগ্য নয়। অতএব, বিনিয়োগ মূলত তালিকাভুক্ত নয় এমন কোম্পানিগুলিতে হয়, সম্পূর্ণরূপে অথবা বাইআউটের মাধ্যমে।
পাবলিক ইকুইটির বিপরীতে, যেখানে ব্যক্তিরা সহজেই কোনও কোম্পানির শেয়ার (স্টক) কিনতে বা বিক্রি করতে পারেন, এখানে একটি এক্সিট স্ট্র্যাটেজি প্রয়োজন। কেবলমাত্র তখনই বিনিয়োগকারীদের তাদের শেয়ার বিক্রি করে সেই কোম্পানি থেকে বেরিয়ে আসা সম্ভব হয়। উপরন্তু, এই সমস্ত কিছু বেসরকারি ইকুইটি সংস্থাগুলি দ্বারা পরিচালিত হয়, যা নিশ্চিত করে যে পরে তাদের বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসার আগে মূল্য বৃদ্ধি পায়।
প্রাইভেট ইকুইটি বিনিয়োগ ব্যাখ্যা করা হয়েছে: ভারতে এটি কীভাবে কাজ করে?
প্রাইভেট ইকুইটি বিনিয়োগের মধ্যে রয়েছে বেসরকারি কোম্পানিগুলিতে অংশীদারিত্বের বিনিময়ে বিনিয়োগ করা, একই সাথে তাদের ব্যবসাকে সহায়তা প্রদান করা। এখানে, বিনিয়োগকারীরা ব্যবসার স্কেল বৃদ্ধির জন্য প্রয়োজনীয় জ্বালানি এবং নির্দেশনা প্রদান করার চেষ্টা করেন। যখন কোম্পানিটি তার কর্মক্ষমতা উন্নত করে (অথবা তার লক্ষ্যে পৌঁছায়), তখন বিনিয়োগকারীরা অবশেষে লাভের জন্য তাদের অংশীদারিত্ব বিক্রি করে এবং বেরিয়ে যায়।
প্রাইভেট ইকুইটি বিনিয়োগের সম্পূর্ণ কাঠামোতে প্রাইভেট ইকুইটি ফার্ম, বিনিয়োগকারী এবং পাবলিক (অথবা তালিকাভুক্ত) কোম্পানির মতো গুরুত্বপূর্ণ খেলোয়াড়রা জড়িত। এর মধ্যে রয়েছে:
- প্রাইভেট ইকুইটি (PE) সংস্থাগুলি: বেসরকারি কোম্পানিগুলির জন্য তহবিল সংগ্রহের জন্য দায়ী। লক্ষ্য অর্জনের পর, তারা তাদের অংশ নেয় এবং এই সত্তাগুলি থেকে বেরিয়ে যায়।
- সীমিত অংশীদার (এলপি): একটি প্রাইভেট ইকুইটি তহবিলে মূলধন সরবরাহকারীরা, কিন্তু তারা তহবিল পরিচালনা করে না। এই এলপি গ্রুপের মধ্যে রয়েছে:
- উচ্চ-নিট-মূল্যবান ব্যক্তি (HNWIs)
- পরিবার অফিস
- অবসর বৃত্তি পেনশন ভাতা তহবিল
- সার্বভৌম সম্পদ তহবিল
- এনডাউমেন্ট এবং ট্রাস্ট
- বীমা কোম্পানি
- পাবলিক বা পোর্টফোলিও কোম্পানি: এই কোম্পানিগুলিতে PE তহবিল বিনিয়োগ করে। এগুলি হতে পারে:
- স্টার্টআপস (গ্রোথ ইকুইটিতে)
- পরিণত ব্যবসা (ক্রয় বা টার্নঅ্যারাউন্ড কৌশলের মাধ্যমে)
পিই তহবিলের গঠন এবং কার্যাবলী
কাঠামোর উপর নির্ভর করে, বেসরকারী ইকুইটির প্রধান কার্যাবলী বা প্রকারগুলির মধ্যে রয়েছে:
- ভেঞ্চার ক্যাপিটাল: প্রাথমিক পর্যায়ের স্টার্টআপ এবং ক্রমবর্ধমান ব্যবসাগুলিকে উদ্ভাবনী প্রকল্পগুলিতে অর্থায়নের জন্য প্রায়শই মূলধনের প্রয়োজন হয়। বেসরকারী ইকুইটি তাদের জন্য মূলধন সংগ্রহ করা সম্ভব, এবং বিনিময়ে, বিনিয়োগকারীরা এই জাতীয় সংস্থাগুলিতে ইকুইটি (মালিকানা) অর্জন করে। ঋণের অনুপলব্ধতা চরম ঝুঁকির ঝুঁকি নিয়ে আসে, তবে ভিসি অন্যান্য উপকরণের তুলনায় ভাল ফলনের জন্য যোগ্য।
- কেনাকাটা: লিভারেজড বাইআউট ফান্ড (LBOs) পরিপক্ক ব্যবসা বা পাবলিক কোম্পানিগুলিতে ঘটে যারা ব্যক্তিগত হয়ে গেছে (অথবা তালিকাভুক্ত হয়নি)। একটি প্রাইভেট ইকুইটি ফার্ম একটি উল্লেখযোগ্য অংশ পরিশোধ করে এই ধরনের সত্তার অংশীদারিত্ব অর্জন করে। ব্যবস্থাপনা এমনকি যদি তারা চায় তবে বাইআউট সেশনে অংশগ্রহণ করতে পারে।
শেয়ার কেনার আগে, পূর্ববর্তী বিনিয়োগকারীদের (অথবা শেয়ারহোল্ডারদের) অবশ্যই তাদের শেয়ার নগদ করে বের করে দিতে হবে। একবার হয়ে গেলে, পিই ফার্মটি সেই কোম্পানিতে প্রবেশ করতে পারে এবং একমাত্র বিনিয়োগকারী হতে পারে। বিনিয়োগকারীদের ৫০ শতাংশের বেশি শেয়ারের মালিক হওয়া উচিত। এই কেনাকাটা দুটি উপায়ে হতে পারে:
- ব্যবস্থাপনা ক্রয়: যখন কোনও পাবলিক কোম্পানি অভ্যন্তরীণ পুনর্গঠনের মধ্য দিয়ে যেতে চায় (যেমন একটি বেসরকারি কোম্পানিতে রূপান্তরিত হতে), তখন ব্যবস্থাপনা বাইআউট একটি সহায়ক বিকল্প হতে পারে। একটি PE ফার্মের মাধ্যমে, তারা তহবিল সংগ্রহ করতে পারে এবং কোম্পানিতে একটি সংখ্যালঘু অংশীদারিত্ব নিতে পারে। অন্য কোনও কোম্পানির ব্যবস্থাপনা দল এই বাইআউটে অংশগ্রহণের যোগ্য নয়।
- লিভারেজড বাইআউট: যেসব কোম্পানির একটি উল্লেখযোগ্য অংশ ঋণ (বা ঋণ) এর মাধ্যমে অর্থায়ন করা হয় তাদেরকে LBO বলা হয়। উভয় কোম্পানি (অধিগ্রহণকারী কোম্পানি এবং লক্ষ্য) এই ঋণ সুরক্ষিত করার জন্য তাদের সম্পদকে জামানত হিসেবে ব্যবহার করে।
ভারতে প্রাইভেট ইক্যুইটি তহবিলের কর আরোপ
ভারতে প্রাইভেট ইকুইটি তহবিলের কর নিম্নরূপ:
বিভাগ I এবং II AIF-এর জন্য কর আরোপ
- আয়কর আইনের অধীনে বিভাগ I এবং II AIF বিনিয়োগগুলিকে এখন স্পষ্টভাবে "মূলধন সম্পদ" হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছে।
- AIF স্তরে আয় (ব্যবসায়িক মুনাফা ব্যতীত) করমুক্ত কিন্তু বিনিয়োগকারীর পক্ষ থেকে করযোগ্য।
- ব্যবসায়িক লাভের উপর AIF স্তরে কর আরোপ করা হয়, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য অব্যাহতিপ্রাপ্ত।
- অনাবাসীদের আয়ের উপর সরাসরি কর ধার্য করা হয় (হারগুলি প্রকার + কর চুক্তির সুবিধার উপর নির্ভর করে)।
- তালিকাভুক্ত নয় এমন সিকিউরিটিজের উপর খুচরা এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য LTCG করের হার ১২.৫% এ মানসম্মত করা হয়েছে।
তৃতীয় শ্রেণীর AIF-এর কর আরোপ
- বিভাগ: তাদের উপর কর্পোরেট কর হারে কর আরোপ করা হয়, যেখানে লভ্যাংশ বিনিয়োগকারীদের কাছে থাকে (টিডিএস সহ)।
- এলএলপি: এলএলপি অর্জিত আয়ের উপর কর ধার্য করা হয়। তবে, এলএলপি এবং বিনিয়োগকারী উভয়ের জন্যই বিতরণ (শেয়ার) অব্যাহতিপ্রাপ্ত।
- বিশ্বাস (সাধারণ কাঠামো): আয়ের উপর ট্রাস্টির (প্রতিনিধি করদাতা হিসেবে) হাতে অথবা সরাসরি বিনিয়োগকারীদের হাতে কর আরোপ করা হয়। যদি ব্যবসায়িক আয় উপস্থিত থাকে, তাহলে সম্পূর্ণ আয়ের উপর ট্রাস্ট স্তরে সর্বোচ্চ প্রান্তিক হারে কর আরোপ করা হয়।
গিফট সিটিতে ক্যাটাগরি III AIF-এর জন্য বিশেষ ব্যবস্থা
- যদি ইউনিটগুলি শুধুমাত্র অনাবাসীদের দ্বারা ধারণ করা হয় (স্পন্সর/ম্যানেজার ব্যতীত), তাহলে সুদ/লভ্যাংশের উপর ১০% কর ধার্য করা হবে।
- মূলধন লাভ (ভারতীয় কোম্পানির শেয়ার ব্যতীত) অব্যাহতিপ্রাপ্ত।
- অনাবাসী বিনিয়োগকারীরা শুধুমাত্র তখনই ভারতীয় কর দাখিল থেকে অব্যাহতি পাবেন যদি তারা AIF থেকে আয় করেন (কর আটকে রেখে)।
উপসংহার
ক্রমবর্ধমান বিনিয়োগের দৃশ্যপটের সাথে সাথে, বেসরকারি ইকুইটির প্রবণতা অতি-ধনী জনগোষ্ঠীর মানসিকতা অর্জন করেছে। এছাড়াও, বেসরকারি ইকুইটি বিনিয়োগকারীদের বৃদ্ধিকারী কোম্পানি এবং বিকল্প সম্পদ শ্রেণীর অ্যাক্সেসের সুযোগ করে দিয়েছে। তবে, ভারতে বেসরকারি ইকুইটি তহবিলের কাঠামো, কার্যকারিতা এবং বিশেষ করে কর আরোপ বোঝা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ এবং তথ্যবহুল সিদ্ধান্ত গ্রহণের জন্য সহায়ক।
দাবি পরিত্যাগী:এটি শুধুমাত্র শিক্ষামূলক/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে। সাধারণ বিষয় এবং তথ্য কোনও বিনিয়োগকারীর বিনিয়োগ/ব্যবসায়িক সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করার লক্ষ্যে নয়।
