কাঠামোগত পণ্য কী এবং তারা কীভাবে কাজ করে?
- স্ট্রাকচার্ড পণ্য কি?
- স্ট্রাকচার্ড পণ্য কীভাবে কাজ করে তা বোঝা?
- কাঠামোগত পণ্যের উপাদান
- কাঠামোগত পণ্যের বৈশিষ্ট্য
- কাঠামোগত পণ্যের সুবিধা এবং সীমাবদ্ধতা
- উপসংহার
স্ট্রাকচার্ড পণ্য কি?
স্ট্রাকচার্ড প্রোডাক্ট হল ঐতিহ্যবাহী সিকিউরিটিজ (যেমন ইক্যুইটি এবং ঋণ) এবং ডেরিভেটিভস (বিকল্প এবং সোয়াপ) এর একটি সাবধানে নির্বাচিত, কাস্টমাইজড সংমিশ্রণ। এগুলি আর্থিক প্রতিষ্ঠান বা ব্যাংক দ্বারা জারি করা হয়, যা পরে প্যাকেজ করা হয় এবং ব্যক্তিগত চাহিদার জন্য উপযুক্ত। এগুলি প্রায়শই ব্যক্তির বিনিয়োগের চাহিদা, বাজারের দৃষ্টিভঙ্গি এবং ঝুঁকি সহনশীলতার স্তর মাথায় রেখে তৈরি করা হয়।
ঝুঁকি-রিটার্ন অনুপাত অস্থির, অর্থাৎ এটি বিভিন্ন বিনিয়োগকারীর মধ্যে পরিবর্তিত হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, মি. এ.-এর লক্ষ্যের উপর নির্ভর করে, ঝুঁকির মাত্রা মাঝারি হতে পারে। একইভাবে, মি. বি. উচ্চ ফলন আশা করতে পারেন; সুতরাং, কাঠামোগত পণ্যের একই ধরণের সিকিউরিটি থাকতে পারে। এগুলিকে একটি হাইব্রিড বিনিয়োগ বিকল্প হিসাবে বিবেচনা করুন যা অর্জনযোগ্য ফলন উন্নত করার সময় বাজারের অস্থিরতার বিরুদ্ধে সুরক্ষা প্রদান করে।
বিঃদ্রঃ: এই ব্লগে প্রদত্ত তথ্য, চিত্র এবং গণনা শুধুমাত্র সাধারণ তথ্যের উদ্দেশ্যে এবং বিনিয়োগ পরামর্শ বা সুপারিশ হিসাবে বোঝা উচিত নয়।
স্ট্রাকচার্ড পণ্য কীভাবে কাজ করে তা বোঝা?
কাঠামোগত পণ্যের হাইব্রিড বৈশিষ্ট্য ব্যবহার করার সময়, ঐতিহ্যবাহী অন্তর্নিহিত সম্পদগুলি ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজের ফলনের সাথে অদলবদল করা হয়। ধারণাটি হল স্থির আয়, একটি ভাল ফলনের হার এবং ন্যূনতম ঝুঁকির মাত্রা সমন্বিত একটি মিশ্রণ তৈরি করা। একটি অনুপাত অনুপাত (কাঠামোগত পণ্যের ধরণ অনুসারে) প্রতিটি সিকিউরিটিতে কত বিনিয়োগ করা উচিত তা নির্ধারণ করে। অন্য কথায়, এটি বিভিন্ন সম্পদের সামগ্রিক ঝুঁকি হেজ করার জন্য ডেরিভেটিভের মতো সিকিউরিটিগুলির সাথে বন্ড (সামঞ্জস্যপূর্ণ আয়ের জন্য) এবং স্টক সূচকগুলি (বাজারের মতো হারের জন্য) একত্রিত করে।
উদাহরণস্বরূপ, বিবেচনা করুন যে মিঃ এ ১,০০,০০০ টাকার একটি ইক্যুইটি-লিঙ্কড নোট এনেছিলেন। এই ধরণের অধীনে, সর্বাধিক বরাদ্দ একটি বন্ডে (স্থির নিরাপত্তা) এবং বাকিটি একটি ডেরিভেটিভ বিকল্পে (একটি সূচকের সাথে সংযুক্ত) যায়। এখন, যদি ₹৯০,০০০ একটি বন্ডে ৩ বছরের জন্য বিনিয়োগ করা হয়, ধরে নিচ্ছি যে সেই সময়ের মধ্যে এটি ১ লক্ষ টাকা বৃদ্ধি পাবে। এখানে সম্পূর্ণ মূলধন সুরক্ষা রয়েছে এবং আপনার মূলধনের পরিমাণ পাওয়ার নিশ্চয়তা রয়েছে।
একই সময়ে, বাকি (₹১০,০০০) একটি অপশন চুক্তিতে থাকে, ধরা যাক নিফটি ৫০। এখন, বাজারের ঊর্ধ্বমুখী পরিস্থিতিতে, নিফটি ৫০-তেও একই প্রতিফলন দেখাবে। সুতরাং, যদি সূচক বৃদ্ধি পায়, তাহলে মূলধনের পরিমাণ ₹২০,০০০ বৃদ্ধি পাবে। বিনিয়োগকারী ₹২০,০০০ [₹১০০,০০০ (বন্ড) + ₹২০,০০০ (বিকল্প) - ₹১০০,০০০ (প্রাথমিক বিনিয়োগ)] লাভ করবেন।
বিঃদ্রঃ: এই ব্লগে প্রদত্ত তথ্য, চিত্র এবং গণনা শুধুমাত্র সাধারণ তথ্যের উদ্দেশ্যে এবং বিনিয়োগ পরামর্শ বা সুপারিশ হিসাবে বোঝা উচিত নয়।
কাঠামোগত পণ্যের উপাদান
পূর্বে আলোচনা করা হয়েছে, কাঠামোগত পণ্যের তিনটি প্রধান উপাদান রয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে:
- ইকুইটি ইন্সট্রুমেন্ট: এর মধ্যে রয়েছে ইকুইটি সিকিউরিটিজ অথবা এমন কিছু উপকরণ যা উচ্চ ফলন প্রদান করে কিন্তু উচ্চ ঝুঁকি বহন করে। এটি অন্যান্য সিকিউরিটির সাথেও যুক্ত করা যেতে পারে।
- বন্ড: এখানে, স্থির আয় এবং মূলধন সুরক্ষা প্রদানের জন্য বন্ডগুলি পছন্দের বিকল্প। অতএব, একটি কাঠামোগত পণ্য ক্ষতিহীন পরিস্থিতির জন্য মূলধন বিনিয়োগ সুরক্ষিত করার জন্য বন্ডে বিনিয়োগ করে।
- ডেরিভেটিভস চুক্তি: এই মিশ্রণে সামগ্রিক ঝুঁকির নির্ধারক হিসেবে কাজ করে, ডেরিভেটিভস চুক্তির মূল্য অন্তর্নিহিত সম্পদের (যেমন একটি স্টক, বন্ড, মুদ্রা, বা পণ্য) উপর নির্ভর করে। এতে কল, বিকল্প এবং সোয়াপ অন্তর্ভুক্ত থাকে। যদি বিকল্পের দাম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়, তবে এটি প্রাথমিক বিনিয়োগকে কভার করে এবং ইতিবাচক রিটার্ন দেয়। যদি কোনও বিকল্প ফ্ল্যাট হয়ে যায় বা পড়ে যায়, তবে বন্ড মূলধনকে রক্ষা করে।
কাঠামোগত পণ্যের বৈশিষ্ট্য
এই কাঠামোগত পণ্যগুলিতে বিনিয়োগকারীদের জন্য একাধিক বৈশিষ্ট্য তালিকাভুক্ত রয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে:
- সম্পদের সমন্বয়: যদিও ঐতিহ্যবাহী বিনিয়োগে ঝুঁকি-পুরষ্কার ওঠানামা করে, এই পণ্যগুলি বিভিন্ন সিকিউরিটিজ, যেমন বন্ড, স্টক সূচক এবং ডেরিভেটিভ চুক্তিগুলিকে একত্রিত করে। ফলস্বরূপ, এই উপকরণগুলি সামগ্রিক ঝুঁকি পরিচালনা করতে সহায়তা করে।
- মূলধন সুরক্ষা: মূলধন এবং ফলন উভয়ই পাওয়ার সম্ভাবনা খুবই কম। যদিও ফলনের হার ভালো, মূলধনের গ্যারান্টি নির্দিষ্ট নয়। তবে, এই পণ্যগুলির মাধ্যমে, বাজার খারাপ পারফর্ম করলেও সম্পূর্ণ মূলধন পাওয়া সম্ভব। কাঠামোগত পণ্যগুলি এখানে বন্ডের সুবিধা গ্রহণ করে।
- কাস্টমাইজড ঝুঁকি-প্রত্যাবর্তন প্রোফাইল: যদিও এক আকার সকলের জন্য প্রযোজ্য নয়, বিনিয়োগের ক্ষেত্রেও একই কথা প্রযোজ্য। এটি বিবেচনা করে, তহবিল ব্যবস্থাপকরা নির্দিষ্ট বিনিয়োগ লক্ষ্য পূরণের জন্য ঝুড়িটি কাস্টমাইজ করতে পারেন। অতএব, যদি আপনার মূলধন সুরক্ষা, উচ্চ ফলন এবং বিভিন্ন সম্পদের এক্সপোজারের প্রয়োজন হয়, তাহলে তহবিল ব্যবস্থাপক এই চাহিদা পূরণের জন্য একটি কাঠামোগত পণ্য তৈরি করবেন।
- সীমিত তারল্য: কাঠামোগত পণ্যগুলি অ-তরল বা সীমিত গৌণ বাজার, যেমন বন্ড। সেক্ষেত্রে, তাড়াতাড়ি বেরিয়ে যাওয়ার ফলে জরিমানা হয়। অতএব, এই বিকল্পটি সেইসব দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য সম্ভব যারা মেয়াদপূর্তি পর্যন্ত অপেক্ষা করতে প্রস্তুত।
কাঠামোগত পণ্যের সুবিধা এবং সীমাবদ্ধতা
নিম্নলিখিত সারণীতে বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রযোজ্য এই পণ্যগুলির সুবিধা এবং সীমাবদ্ধতাগুলি ব্যাখ্যা করা হয়েছে:
| উপকারিতা | সীমাবদ্ধতা |
|---|---|
| বিনিয়োগকারীদের জন্য কাস্টমাইজেশন বিকল্প উপলব্ধ | বাজারের ওঠানামার ঝুঁকি সর্বদা বিদ্যমান। |
| সম্পদ বৈচিত্র্যের জন্য যথেষ্ট সুযোগ | এই পণ্যটিতে সীমিত তরলতা উপলব্ধ। |
| কম নেতিবাচক ঝুঁকি সহ ইক্যুইটি বা সূচকগুলিতে এক্সপোজার দেয়। | প্রায়শই, বিনিয়োগকারীরা এই পণ্যগুলিকে জটিলতায় ভরা বলে মনে করেন। |
| এটি বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীর (স্টক, পণ্য, মুদ্রা, ইত্যাদি) সাথে সংযুক্ত করা যেতে পারে। | যখন কাঠামোগত পণ্যের সাথে জড়িত ইস্যুকারী তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণে ব্যর্থ হয়, তখন প্রতিপক্ষের ঝুঁকি দেখা দেয়। |
উপসংহার
কাঠামোগত পণ্যগুলি নিরাপত্তা এবং বাজার-সংযুক্ত প্রবৃদ্ধির এক অনন্য মিশ্রণ। এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য আকর্ষণীয় করে তোলে যারা নির্দিষ্ট ঝুঁকির মাত্রা সহ কাস্টমাইজড ইল্ড চান। এছাড়াও, বাজারে ঊর্ধ্বমুখী থাকা সত্ত্বেও যারা মূলধন সুরক্ষা চান তাদের জন্য এগুলি কার্যকর। তবে, এই পণ্যগুলির সীমাবদ্ধতাও রয়েছে। অতএব, এই পণ্যগুলি এবং সংশ্লিষ্ট ঝুঁকি সম্পর্কে পুঙ্খানুপুঙ্খ জ্ঞান বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগের জন্য সঠিক পছন্দ করতে সহায়তা করতে পারে।
দাবি পরিত্যাগী:এটি শুধুমাত্র শিক্ষামূলক/তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে। সাধারণ বিষয় এবং তথ্য কোনও বিনিয়োগকারীর বিনিয়োগ/ব্যবসায়িক সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করার লক্ষ্যে নয়।
